恒指走势反复，今早轻微高开后，早段跟随A股向下，最多跌过百点。美团（03690）季绩后股价持续偏软，连跌第二日。恒生指数半日报19619，升69点或升0.4%，主板成交超过652亿元。国企指数报7025，升16点或升0.2%。恒生科技指数报4406，升不足1点或升不足0.1%。

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黄伟康：今年保着万九才有“持拿”，但千亿赤字削弱信心

　　港股昨日成交回升兼守着10天线水平，今早继续于10天线争持，半日升幅不足100点。资深财经分析师黄伟康向经济通通讯社表示，日前因内地11月份PMI继续改善，带动港股气氛回暖，但他认为短线气氛转好不等如长线支持。

　　昨日财政司司长陈茂波表示本港24/25财政年度赤字将破千亿，黄伟康认为市场虽然早有预期，但赤字却是事实，暂时未见有何方法扭转，引起市场忧虑本港信用评级或面临下调，一旦成真将削弱港元资产估值。早前市场会对内地救市有所憧憬，但如今已大不如前，令外围对本港经济信心进一步减弱。

　　但以近期港股表现而言，黄伟康认为普遍市场资金都不希望恒指跌穿19000，令全年资产组合最少能有一定保证，故料今年余下时间内守稳19000有望。但若论上方又不会有人敢于现时大举入市，始终经济状况堪忧，内地与外围消息同样不明朗，令市况近期热衷短炒概念股，大市反而平淡如水。

中移动提5.23元全购香港宽频，取得近25%股权出售不可撤回承诺

　　香港宽频(01310)昨日停牌，随后公布已获中移动(00941)提出以每股5.23元收购全部已发行股份，较停牌前4.86元溢价7.6%。中移动同时指已获香港宽频其中两名大股东，包括加拿大养老金计划投资委员会以及TPG Wireman作出不可撤回承诺，同意向中移动出售合共约24.96%香港宽频股权。

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　　同时HGC母企I Squared继去年3月向香港宽频提出要约失败后，今次再向香港宽频提出非约束性收购要约，表示有意收购公司100%已发行股份，初步价格将略高于上月底中移动提出的要约，但相关要约并未作出最终决定。

高息持续增利息支出令股东转舵同意出售，中移动赢面大

　　针对中移动半路杀出与I Squared竞购香港宽频，黄伟康认为并不存在“截胡”一说，认为中移动在较适当的天时地利提出要约，赢面将较I Squared为阔。他分析，目前中移动已取得两名股东的“不可撤回承诺”，即使最终I Squared作价较高，两名股东都不能转为售予I Squared，令中移动已赢在起跑线。

　　黄伟康解释他所提到的天时地利，是估计去年HGC向香港宽频提出要约时，香港宽频股东的出售意欲未算很高，因为当时疫情刚过，股东有可能认为生意有望转好，故叫价能力较大，令要约失效。但现时美国高息环境比预期长，香港宽频身为“现金牛”要维持高派息下因为高息环境又累积一定债务，在未来减息进程或进一步减慢预期下，加大股东的出售意欲，令中移动更容易取得股东的出售同意。

　　相对香港宽频，黄伟康认为公司并无偏好要售予何人，反正都只是数字游戏，香港市场不易经营但胜在现金流稳定，目前公司最大挑战为高息环境下的债务利息支出，减息进程缓慢加大利息支出将削弱现金流，有人愿意溢价收购亦非坏事。

单一股东解决高负债以提升现金流较可行，料HGC将退出竞购

　　目前中移动对加拿大养老金计划投资委员会以及TPG Wireman的股权出售已十拿九稳，黄伟康较低机会出现中移动与HGC共同持股香港宽频的情况。他指，以基本面及负债而言，HGC难以再提出更高溢价去收购香港宽频，否则便有“蚀买”机会出现。而目前香港宽频削债较难在于股东分散，难以透过股票市场进一步集资偿债，假如要约落成后，股东较为集中，甚至全拥完成，无论中移动或HGC都能以自有现金，或自身名义融资还债，提升香港宽频现金流，故单一股东一定比两者合营容易操作，亦更为有利，预计最后HGC或有较大机会退出竞购。

香港宽频股价走势（经济通HV2报价系统截图）

中国移动股价走势（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通通讯社市场组）