受内地扩大免签国家范围等利好措施刺激，内地三大航空股股价上周齐齐破顶，今早(16日)才见较大调整。消息面上，国航(00753)公布11月乘客量按年增17.5%，惟按月跌12%，民航局统计中心报告也指，11月航空客运市场进入淡季，客运班次按月下降6.3%。另方面，人民币表现仍然疲弱，兑一美元中间价连跌3日，今报7.1882，为12月10日以来近一周新低，对有较多美元债务的航空股不利。不过，人民币自10月尾走弱期间，中资航空股股价照样攀升，或可趁调整吸纳。

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国航11月乘客量按年增17.5% 按月跌12%

　　国航公布，11月乘客人数约1217.3万人次，按年增17.5%，按月跌12%，货邮量约13.5万吨，按年增17.4%，按月跌2%。今年首11个月乘客人数约1.43亿人次，升21.8%，货邮量约134万吨，升38%。

　　另国航指，11月客运运力投入按年上升12.9%，旅客周转量上升22%，平均客座率79.3%，上升5.9个百分点。至于货运运力投入上升18.4%，货邮周转量上升20.9%。货运载运率38.3%，按年上升0.8个百分点。

11月进入客运淡季班次按月降6.3%　中信建投：春运票价将明显上涨

　　此外，民航局统计中心报告，11月航空客运市场进入淡季，客运班次总量为40.3万班，日均13450班，环比下降6.3%，较2019年同期增长1.7%。11 月国际客运班次总量为39423 班(日均航班量1314 班)，环比下降6.7%，恢复至2019年同期的89%，恢复水平在连续3个月高于九成后，回落至90%以下。

　　兴业证券指，淡季民航商务航线价格逼近高铁价格带，较难进一步下跌。中信建投称，目前春运机票预订刚刚开始，预订量较低。根据往年经验，预订量将逐日增加，12月内是预订机票的好时机，12月30日部分航线将出现余票紧张的情况，1月13日后除夕火车票将开售，机票价格将明显上涨。

传内地或允许人币明年贬值至7.5算 官媒：人币汇率保持基本稳定具坚实基础

　　另方面，路透日前引述消息人士报道，内地当局考虑允许人民币贬值至7.5兑1美元的水平，与过往维持汇率稳定的做法不同。人行将强调允许人民币出现更多市场化波动，但不太可能表明不再支持人民币汇率。相关考虑反映政府意识到需要采用更有力的经济刺激，以应对美国当选总统特朗普提高关税的威胁。路透分析指，若人民币贬值将有利内地出口，并营造更宽松货币环境。根据9家主要投行的平均预测，明年底人民币将贬值约1.8%至7.37兑1美元。

　　不过，人民银行主管媒体《金融时报》随即发表评论员文章称，目前美元下行的可能性正在增大，中国经济发展稳中向好；从内外部条件看，人民币汇率在合理均衡水平上，保持基本稳定具有坚实基础，年尾随着企业结汇增多，人民币兑美元可能升值。展望未来，市场化作用下，人民币汇率大概率仍会呈现双向波动态势。

渣打：人币未来3个月或下试7.35 未来一年或保持在7.2水平

　　渣打香港财富方案高级投资策略师陈正荦指，美国总统当选人特朗普下月就职，如果对中国实施针对性的贸易措施，将为人民币汇价造成压力，加上中国提出实施适度宽松货币政策，市场亦憧憬继续减息降准，预测未来3个月人民币有机会下试7.35兑1美元水平。不过，估计人民币不会出现重大跌幅。相信随着内地稳定经济政策陆续出台，如果经济前景逐渐明朗复苏，将限制人民币贬值空间，未来一年或保持在7.2水平。

　　至于人民币今日表现，人民币兑一美元中间价今报7.1882，较上个交易日跌6点子，三连跌，为12月10日以来近一周新低。人民币兑一美元即期汇率(CNY)今早高开95点子，报7.2700。中金公司外汇团队最新周度展望认为，受强势美元表现影响，人民币汇率目前为止尚未展现出年末偏强的季节性特征。短期内，人行稳汇率或仍将是大概率事件，7.30仍是值得关注的重要汇率点位。招商银行金融市场部最新观点指，鉴于美强欧弱逻辑继续强化及特朗普言论的不确定性，美元/人民币回落空间比较有限，而中期看特朗普选举期间的政策主张整体利多美元。

李伟杰：政策憧憬盖过人币走弱影响 国航4.96元南航3.9元以下可吸

　　天风国际证券集团有限公司经纪业务部董事李伟杰表示，10月有十一高黄金周假期，在高基数下，国航11月乘客量按月略为回落合理，但按年仍可增17.5%，料中长线仍向好。另外，虽然人民币自10月尾起一直走弱，但期间三只中资航空股照样攀升，看来市场更看重内地便利旅游措施的利好作用，憧憬继续扩大开放范围，航空股长远可继续看好，尽管其盈利基础仍较薄弱。其中国航及南航(01055)今年都已转亏为盈，可优先考虑，国航股价本月初曾跌穿20天线，但只需两日便重回该线之上，可见该处有一定支持，现时其20天线正处于4.96元，可于该处买入，南航同样可于近20天线3.9元以下吸纳。

　　国航半日跌6.85%收报5.03元，南航跌3.3%报4.1元，东航(00670)跌4.3%报2.67元。另国泰(00293)跌0.41%报9.63元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）