美国国防部将腾讯(00700)等多间中国科技巨企列入与中国军方合作的黑名单，腾讯股价今日(7日)最多跌8%。而小米(01810)手机据报在俄罗斯大卖，市场担忧其同遭制裁，股价亦最多跌近一成。惟小米踏入新一年后，随着内地推出手机补贴，股价再创新高，曾高见36.85元，另小米创始人雷军定下今年汽车交付目标30万辆，近日获大摩及中金等唱好，或可趁其股价终见似样调整吸纳。

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腾讯遭美列军工黑名单 小米手机在俄大卖或同被盯上

　　美国国防部周一(6日)表示，已将包括腾讯在内的多间中国科技巨头列入与中国军方合作的企业名单，腾讯即日发声明回应，强调其出现在该名单上“显然是一个错误”，将与美方合作释除误会，但腾讯股价照样急跌近8%。

　　有媒体引述俄罗斯移动营运商MTS数字指，去年1至10月，当地消费者购买最多的手机品牌是小米，占总销售量的21%，约为总量的五分之一，小米在俄手机大卖，去年发展电动车业务，最近更被传储备AI芯片开发大模型，随着美国持续扩大对华制裁，小米或进入美国政界的关注名单。

里昂：内地推手机补贴符预期 首选小米比电瑞声舜宇

　　国家发改委副秘书长袁达日前在国新办发布会表示，2025年要加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目，包括将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域；实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。

　　里昂发表研报指，国家发改委宣布将以旧换新补贴措施范围扩大至手机等数码产品符合预期，固定成本较高的Android供应链应对此政策出台敏感度更高，首选小米、比亚迪电子(00285)、瑞声(02018)和舜宇(02382)，均予“跑赢大市”评级。

　　里昂预测2024年中国智能手机销量为2.78亿部，目前估计全国性补贴政策可推动中国智能手机市场销量今年增长约15%，达到3.2亿部，相当于2025年全球智能手机销售量增长3.5%。以此销量预测推断，并假设中国智能手机的平均零售价为2000元人民币，补贴占比为15%，预期中央和地方政府今年将需要提供总额为960亿元人民币的补贴。

雷军：小米汽车今年交付目标30万辆 大摩：出货量续有上升空间

　　另外，小米汽车去年底宣布，小米SU7全年交付量超过了13万辆，已经顺利完成所有全年目标，也获得了超预期的成绩与口碑。小米创始人、董事长兼CEO雷军在跨年直播中透露，2024年小米汽车交付量已超过了13.5万辆，汽车门店在内地已覆盖了58个城市，开业门店超过了200家。而2025年小米汽车交付目标将达到30万辆，较2024年增加1.2倍。此外，小米SU7 Ultra将在今年3月上市，小米YU7将在6、7月上市。

　　摩根士丹利发表研报指，小米去年电动车出货量胜预期，今年出货量目标亦较高，反映公司新电动车政策良好执行，因此维持明年电动车正面看法。相信公司明年会持续加快汽车产能，出货量有进一步上升空间。此外，因提供SU7 Ultra及SUV YU7车款，属正面的产品结构调整，会再推高电动车平均售价及利润，予“增持”评级，列为首选股，目标价35元。

中金料小米续成最优秀硬核科企 予目标价42元

　　另中金发表最新研报称，小米汽车超预期成功、手机高端化见效、IoT大单品策略爆发、新零售能力升级和智能手机的消费补贴等是推动股价上涨的直接因素，“深层逻辑”是公司的组织进化和战略升级，“时代逻辑”还在于小米抓住了互联网和AI的红利，逐渐探索出中国科技智造和全球化之路。展望未来，将看到小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司之一，在AI手机、智能汽车、智能家居、AI大模型、AI眼镜、具身智能等更广泛的领域持续焕发蓬勃生机。

　　中金预计小米2024至2026年分别将实现营业收入3581/4618/5929亿元人民币(原预测值为3567/4375/5290亿元)，经调整净利润252/350/446亿元人民币(原预测值为251/337/430亿元)。看好公司的主业增长和盈利提升、汽车业务的高速成长性和盈利前景，对公司进行分部估值，给予42元目标价，维持“买入”评级。

熊丽萍：腾讯再跌空间有限 小米若不跌穿今日低位可吸

　　资深财经分析师熊丽萍指，看不到腾讯业务与军工产业有什么关系，不似中芯(00981)业务那么敏感，腾讯被美国列入黑名单确令市场感到突然，故股价即时急跌，机构投资者也不得不暂时避险，但跌幅也只与隔晚ADR跌幅相若。其实，市场已预料往后中美关系也不会怎么改善，对所谓黑名单看法也会较审慎，除非其他部门如商务部有进一步行动，否则腾讯股价再大跌空间有限，事实上其股价仍处于此前的横行区约350至400元，即使再有相关消息，跌到360至370元应已差不多。

　　熊丽萍续指，小米则只因之前累积升幅大，投资者借势套利，小米于2021年也曾被美国列入黑名单，但5个月后就被剔除，虽然不排除会再被列入，但撇除此因素，小米若由高位调整一成值得吸纳，公司近日利好消息不断，既受惠内地推出手机及智能产品补贴，以及家电“以旧换新”，汽车销售也超出预期目标，加上公司投入AI大模型研发，纵然未知何时有盈利，也可引发市场憧憬，股价今日也差不多调整了一成，只要未来两三日不跌穿今日低位32.75元，可以吸纳。

　　小米今日跌5.92%收报34.15元，成交147.99亿元；腾讯则跌7.28%报379.6元，成交547.65亿元。其他科技股表现各异，阿里巴巴(09988)跌0.91%报81.4元，美团(03690)跌1.33%报148.7元，京东(09618)跌0.52%报135元，百度(09888)跌0.37%报80.45元，网易(09999)升0.15%报137.5元，快手(01024)升0.87%报40.65元，哔哩哔哩(09626)升0.45%报133.5元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）