多家内地车厂昨日(1日)公布3月交付数据，普遍录得按年及按月增长，其中零跑汽车(09863)3月交付按年增1.5倍达3.7万辆，首次登顶造车新势力交付榜，紧随其后是理想汽车(02015)及小鹏汽车(09868)，3月均交付逾3万辆车，蔚来(09866)表现较失色，3月仅交付1.5万辆车。比亚迪(01211)3月汽车销量则达37.7万辆，按年升近25%。另吉利汽车(00175)3月汽车销量按年升54%，新能源车销量增近1.7倍。零跑汽车股价今日(2日)飙逾一成高见58.3元，创上市新高，吉利也升逾4%。车股近期普遍受配股消息影响已见回落，看来是时候部署吸纳，应如何选择？

（零跑汽车网页截图）

零跑3月交付增1.5倍至3.7万辆 理想小鹏分别交付3.6万及3.3万辆

　　零跑汽车3月交付量达37095辆，按年增长154.65%，按月增47%，首次登顶造车新势力交付榜。今年首季，零跑汽车累计交付新车87552辆，同增长162.05%。其中，旗舰车型零跑C16(2024年6月上市)迎来累计超5.5万辆的交付。此外，B系列首款全球化车型B10车型(预售价为10.98万元人民币)于3月10日启动预售，预计4月10日正式上市。据悉，该车预售1小时订单量突破15010辆，48小时订单量达成31688辆。零跑表示，该车型上市即可实现批量交付，将是零跑最快交付的车型。

　　紧随其后的是理想汽车和小鹏汽车，3月交付量均超过3万辆。理想汽车3月交付新车36674辆，按年增长26.53%；首季度累计交付92864辆，按年增长15.5%，完成一季度交付指引。小鹏汽车3月共交付新车33205辆，按年增长267.88%，连续5个月交付量突破3万辆；首季度累计交付新车94008辆，按年增长330.81%，超一季度交付指引上限。

蔚来3月交付新车1.5万辆 比亚迪3月汽车销量达37.7万辆

　　蔚来交付量则较为低迷，3月交付新车15039辆，按年增长26.74%，其中蔚来品牌交付新车10219辆，乐道品牌交付新车4820辆。首季度蔚来汽车累计交付新车42094辆，完成一季度交付指引。

　　比亚迪3月汽车销量则约37.7万辆，按年升24.8%，首三个月汽车销量约100万辆，按年升59.81%。3月海外销售新能源汽车7.27万辆。另风头正盛的小米(01810)3月交付超过29000辆。惟3月29日晚，一辆小米SU7标准版在安徽高速公路上碰撞后爆燃，车内3人死亡，这一事故是否会对小米后续销量造成负面影响需继续关注。

吉利3月汽车销量按年升54% 新能源车销量增近1.7倍

　　吉利汽车3月汽车销量约23.2万辆，按年增54%，其中吉利、极氪及领克品牌销量分别升62%、19%及29%。于今年首三个月汽车销量约70.4万辆，升48%，其中吉利、极氪及领克品牌销量分别升55%、25%及19%。另宝腾于3月销量1.36万辆，按年跌1%，首三个月相关销量约3.79万辆，按年跌12%。

　　吉利3月新能源汽车销量119696辆，按年增167%、按月增22%，当中纯电动车销量为86329万辆，按年增204%；插电式混动33367万辆，按年增104%。极氪3月销量达40715辆，按年增25%、按月增30%。当中，极氪品牌占15422辆，领克品牌占25293辆。另极氪预告，六座SUV“领克900”将于4月下旬上市发布，24小时预售上订单逾14600辆；“极氪007GT”就于4月中旬上市并开启交付；SUV新旗舰“极氪9X光辉”就于上海车展亮相，第三季上市发布。

花旗：车股首选比亚迪予目标价688元 次选零跑吉利

　　花旗发表研究报告，预计比亚迪首季度每辆车净利润超过9000元人民币，扣除约5亿元人民币的潜在拨备后，预计净利润至少85亿元人民币，高于此前预测的80亿元人民币，H股目标价为688元，维持“买入”评级，仍属首选股，其次是零跑汽车和吉利汽车。

　　花旗指，比亚迪3月汽车销量略高于市场预期。该公司产销快报显示，3月份新能源汽车销量为37.7万辆，按月增约17%；其中海外销售合计7.27万辆，按月升约9%。预计比亚迪次季度总销量在125万至135万辆之间，每辆车净利润维持在9000元人民币以上。根据经销商通路调查，估计比亚迪3月累计国内新订单36.8万辆，较月度国内零售额高出29%。

温钢城：零跑业绩惹憧憬上望78元 小鹏比亚迪吉利也可吼

　　iFAST Global Markets投资总监温钢城指，近期车股股价回落可吼，其中零跑业绩理想，上季由亏转盈后料会逐步向好，有憧憬之下股价自然有较好表现，市场对其盈利增长也一直较乐观，动辄以倍数计，3月交付量亦见增逾1倍，若未来销售仍可维持理想增长，投资者应会有兴趣。消费者拣车最主要看有什么设备、外型如何及是否耐用舒服，变数仍多，但暂见市场颇“给面”零跑，若以市销率计，零跑只有0.9倍，其实不高，之前连两倍市销率也见过，即使以5年平均1.1倍计，仍有两成上升空间，即可升至65至70元，或可以78元为目标，相当于市销率1.1倍。

　　至于“蔚小理”，温钢城指，蔚来基本上不会考虑吸纳，而理想及小鹏股价都已有所回落，其中小鹏销售表现不错，但仍处于亏蚀，理想虽已有钱赚，但预期汽车销售增长未必很好，今年预期持平，明年才有约四成增长，至于小鹏，大家对其销售增长一向乐观，今年预期增长73%，明年也有1.8倍增长，在香港也不时见到有小鹏汽车行驶。因此，若二选一可先拣小鹏，可于50天线约75元吸纳，现时其市销率1.63倍不算特别便宜，但过去它一向贵些少，有时市销率会近两倍，升至约100元也合理，可保守些以98元为目标。温钢城表示，正常应选买比亚迪，但最好等它多跌一些，3月头也曾跌至330元附近，见过338元或334元，回至该处可考虑，今日跌穿20天线后不排除会再跌，可于333元买入，先以400元为目标，稍后重上426元破顶也不是没有可能，始终其全球市场份额正在扩大，Tesla销售表现差，比亚迪前景尤其于欧洲会较好。

　　温钢城续指，吉利也属较佳选择，其股价正处于上升轨，不会差于比亚迪，且比亚迪预测市盈率高达18倍，若不介意吉利既卖传统燃油车，又卖新能源车，现时市盈率只有10.5倍其实值博，胜于长汽(02333)。吉利早两日曾跌穿50天线约16.8元，可于该处趁低吸纳，由于它正沿着上升轨50天线一直向上，意味可升穿19.44元，以近期走势甚至可升至21元。

　　汽车股今日表现各异，比亚迪跌1.24%收报381.4元，理想汽车升1.21%报100.2元，小鹏跌0.36%报82.9元，蔚来升1.19%报29.65元，零跑升12.98%报57元，吉利升4.69%报17.4元，广汽(02238)跌0.31%报3.24元，长汽升0.58%报14元，东风(00489)跌1.08%报4.56元，小米则跌4.19%报44.55元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）