阿里巴巴(09988)公布截至去年12月31日止的季度业绩，期内收入按年增长5%至2603.5亿元人民币，经营利润按年下降36%至225.1亿元人民币但符合预期，同比下降主要由于高鑫零售(06808)的无形资产减值和优酷的商誉减值所致，相信近期股价调整已反映市场短期偏淡因素。经调整EBITA按年增长2%至528.4亿元人民币，足以反映实际经营表现非常稳健。

续加大建设业务核心能力，AI驱动科技业务为未来重点
　
　　股票的中长期趋势，除了关注业绩数据之外，集团未来长远发展计划情况也要多注意。阿里巴巴首席执行官吴泳铭称，目前最首要任务是让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力，未来一年，将在改善用户核心体验上加大投入，以支持淘天集团重拾增长及稳固市场领导地位，同时将聚焦资源开发公共云产品，以及保持国际商业业务的强劲增长势头。可以预见，集团将继续加大建设业务核心能力，以更进取的姿态面对竞争，笔者相信阿里巴巴年内持续有好消息公布，正面发展蓄势待发。

　　人工智能是去年投资界一个重点，也是科技行业及全世界的重点，AI驱动的科技业务同样是阿里巴巴集团未来发展蓝图的重点之一。今年1月，阿里云公布最新通用计算实例ECS g8i，整体效能和AI推理能力显著提升。另外，云智能集团的战略方向是公共云优先，期内公共云产品及服务收入健康增长，带动盈利能力的提升。

优化资产组合出售非核心业务，回购力度大股息率吸引
　
　　阿里巴巴同时持续优化资产组合，在过去9个月内售出总值17亿美元非核心资产，进展良好，相信集团未来在合理价格上退出或出售传统或非核心业务，有助提升现金流及更集中资源发展核心业务，开拓更大的市场优势及潜力。

　　另外，相信不少读者观察到在“BAT”公司中，即百度(09888)、阿里巴巴及腾讯(00700)当中，只有阿里巴巴明确加码回购计划。阿里巴巴将股份回购计划加码250亿美元，未来三个财年有353亿美元可动用资金，也是回购力度最大的中国互联网公司，凸显对未来发展的坚定信心，同时反映集团财务状况非常稳健。集团将于每季结束后及时汇报其股份回购情况，下一次将于4月初发布。计及回购及派息，目前股东回报收益率约4.4厘至4.5厘。面对今年美国有机会减息的情况下，阿里巴巴现时的股息率甚为吸引，且内在价值被市场低估，以现时P/E(TTM)约12倍的估值来看，相信现价水平会有承接力。建议可于现价分注买入，目标看85元，止蚀可定在60元。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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