本周要数科技股“王者”，一定要提小米（０１８１０），公司第二季度纯利近４５亿元人民币，按年升１﹒３倍，非通用会计准则经调整净利润按年跌７％至３３﹒７亿元人民币，好过市场预期。大行看好未来表现上调目标价，小米一周股价急升近两成半。

　　随股价急升，市场上不少的认购证亦已由价外变为价内，投资者可能会问应该如何调整持仓策略？

　　首先，若投资者打算继续看好正股表现，又担心高位有回调风险的话，可考虑沽出本来为轻微价外，现已变得深入价内的认购证以套取利润，并用部分资金转以行使价较高，现尚为轻微价外的认购证继续坐仓。这个策略的特点是，先行将大部分利润套回口袋，并以少量的资金继续持好仓，若正股真的延续升势，新的认购证再度有机会由价外变为价内，继续以时间换取价内值。相反，若股价见顶回落，最大的损失仅为以低价买入的新认购证本金，先前认购证的大部分利润仍“袋袋平安”。

　　而在产品选择的年期上，若看好正股中期发展则宜留意中线产品，不要买卖一些短年期的产品，因为万一正股真的中期向目标进发但买入的是短线产品，有机会正股未开车，短线产品已到期，投资的本金或因短身证而比较少，但看错方向时其价格变零的机会比较大，当然亦要补充一句，如果看对方向致此类短身证由价外变为价内，因为时间值少，回报可以不俗。正因价格变动可以很大，投资者不宜投放大量金钱于此类短身证。

　　另一影响认股证价格重要因素为波幅。简单来说，波幅直接影响到认股证于到期时的行使机会。投资者或会见到认股证条款有引伸波幅数据，那是反映市场参与者对相关资产价格未来的波动预期，引伸波幅上升反映市场预期正股会转趋波动，下跌则代表波动性有机会收窄。引伸波幅是窝轮组成的一个重要部分，假设其他因素不变，引伸波幅上升利好窝轮价格，引伸波幅向下则有机会负面影响价格。

　　＊产品无抵押品，投资者或无法收回全部应收款项。
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