上周提到当正股已由价外变为深入价内的时候，持有轮证价格的变化以及结算的计算方法。本周市场先升后回软，后期更转趋波动，恒指１００天线２４６４５点失而复得，而恒指波幅指数则升至逾一个月的高位。

　　波幅回升，对轮证的部署有何影响？在条款选择上又应该如何作部署？

　　首先，引伸波幅的高与低是市场对后市波动性的一个看法。要了解大市引伸波幅走势，可参考恒指波幅指数，该指数可视作先为大环境作个定调。其次就是要因应个股未来的波动性，去评估到底引伸波幅现在是高还是低，并预期后市波幅将上升或下跌。

　　就以阿里（０９９８８）轮证的引伸波幅为例，步入上周后期正股波动性上升，周四波幅己见上升，周五早段因正股跌幅加大，引伸波幅续升，但周五日内引伸波幅已有回落迹象，反映引伸波幅自己亦变得波动。投资者入市投资认购或认沽证前，需自我判断正股往后的波动性会否扩大，因为波幅上升有机会令认购或认沽证于到期时变为价内的机会增加，从而令认购认沽证价值增加。相反如投资者认为波幅有机会回落，不同条款的认购认沽证或多或少皆会受负面影响。

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