下周将有多间大型企业发表季度业绩，当中包括港交所（００３８８）、比亚迪（０１２１１）、中人寿（０２６２８）、工行（０１３９８）、中行（０３９８８）及中石油（００８５７）等等。笔者经常在业绩期前，收到投资者问及如何以轮证作炒业绩的部署，本周借此栏与大家交流一下。

　　一般来说，“炒业绩”的投资者往往是预期受业绩的因素带动，正股在较短时间之内出现较大的升幅，亦即出现突破的走势。其实除了要看中方向，对波动性的预期亦是窝轮的致胜关键。因此，投资者入场前宜同时盘算一下，预期的波动性到底会有多高。若认为业绩会带来重大利好，则选认购证时可以一些较进取之选，例如行使价较远及短身选择，博正股突发向上，突破行使价，令轮价走出较具爆炸性的行情。此外，由于这类证的轮价较细，所需要的本金亦会较少，适合欲作“刀仔锯大树”的朋友，不过切记此类条款产品风险亦相对较高，因此如果业绩货不对版，股价未能一如预期，手持的高杠杆认购证亦应马上进行止蚀。

　　针对一些早已发出盈喜的股份如中人寿，由于市场早已有预期，当业绩发布后股价的反应或会较温和。对于中长线部署的投资者，选证时就要更重视防守性，特别是时间上的掌握。因此，入场前不妨把预计持有时间拉长一点，以贴价及中长身证应市，静待业绩因素慢慢发酵。

　　最后是已有一些如内银股作长线持有的朋友，若担心业绩因素带来不确定性，则可考虑以适量淡仓作对冲准备，一旦业绩后股价短线波动，手持淡仓便能发挥保险作用，减少正股的损失。正所谓，“进可攻，退可守”。

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