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通关对人民币的影响
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-12-29 16:22:37

作者介绍

现任恒生银行首席市场策略员

  内地通关在即,对人民币影响是好是坏可分长短线两个阶段分析。极短线而言,一旦通关提防将有庞大内地旅客出外旅游,使大量人民币外流,这反而会削弱人民币汇价走势。不排除短期内人民币将继续围绕7算徘徊。但当然,就长远而言,通关可增强内地经济发展有利人民币走强。现市场估计,就2023年内地全年经济将可保持5%以上增长。对于大量内地旅客外游,欧美又惊又喜。喜,当然是这将可为欧美国家带来庞大的旅游收益;惊,是他们担心大量内地旅客到其国家消费将会进一步推高他们本身已是高企的通胀率。而近数天所见,美国10年债息已不知不觉重上3﹒8%水平之上,不排除是在反映通胀因素有关。
 
人民币受惠国际化进程加快
 
  不过对于人民币长远走势,重点还看美息变化及人民币国际化进程。预期联储局于2023年上半年将会逐步放慢加息,甚至于下半年停止加息,单是这变化料将可消除不少过去人民币的下跌压力。至于在人民币国际化进程上,随着内地与东盟及中东增强合作,料将有助推动人民币于这两区域的使用,从而增加市场对人民币的整体需求。
 
中长线料人民币向6﹒7进发
 
  从图表观察,人民币从9月至11月期间,似营造出一个“头肩顶”形态。头于10月底至11月初期间形成,而两肩则分别于9月底及11月底形成。按此形态不排除人民币中长期有机会向6﹒7兑1美元进发。对于人民币有否机会重上2022年初6﹒3╱6﹒4兑1美元高位,建议大家不要想得太美。当时人民币如此强,全因全球面对疫情导致生产线关闭。使全球不少工业订单也给了内地,才造就人民币汇价的强势。再者,当时联储局还未开展加息周期,美息仍处0%-0﹒25%范围,但今天美息已高见4﹒25%-4﹒5%水平。所以与今年初相比,一切因素已出现了变化。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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