市场传言，候任日本央行行长将很大机会是雨宫正佳。据了解，他是现任央行行长黑田东彦的副手，过去不少大型刺激计划他均有参与制定。所以市场视他为宽松货币政策派的人物，很大机会将继续走黑田的宽松路线。不过不论最终是雨宫上台与否，日央行的继任人在货币政策上将再难完全走黑田的旧路！
　
大环境已变政策路线也需变
　
　　首先，大环境上限制了继任人的货币政策路线。在大部分黑田执掌央行行长期间，日本均面对着通缩环境，就是稍有出现通胀，幅度也极低且维持的日子往往很短。现在日本年通胀率已高达４０年高位４％，且升势尚未见扭转情况。再者，黑田已奉行了１０年超宽松货币政策，但日本经济仍是一沉不起，相信也是时候改变政策方向。当然话说回来，日本政府的债务占其ＧＤＰ比例高达２５０％以上，日央行又确难作出加息，否则日本政府就支付息率也将倍感吃力。但相信也能在其他方面略把货币政策收紧，如扩阔日本１０年债息波幅范围等。
　
不得不防小幅加息可能
　
　　还有一点不得不防，周二（７日）日本公布１２月工资按年增长４﹒８％，是自１９９７年以来最大增幅。倘扣除通胀，工资按年仍有０﹒１％增长。工资升有助增加日本政府税收改善政府庞大债务问题，从而给予日央行往后更大空间收紧货币政策。如日央行往后一旦有机会作出小幅加息，对日圆带来的刺激料将巨大，但对环球股市将带来震荡，因向以便宜的日圆资金将不再便宜。
　
左右日圆重点还看美息是否见顶
　
　　假使下任日央行行长走的货币政策路线不再极度宽松，稍作微调，这样料将可为日圆的上升缔造良好环境。当然，左右日圆方向，重点始终要看美国息率变化。待美国加息周期结束，相信才是日圆真正上升之时。技术上料日圆１３５兑１美元具一定支持，日圆前景看好。

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