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发表时间: 2023-03-10 07:40:25
现任恒生银行首席市场策略员
于周三(8日)晚议息会,加央行如市场预期维持所有货币政策不变,息率保持于4﹒5%水平。事件令市场更加深信加央行将成为七大货币中最早完成加息周期的央行。按照加央行所言,经过了多次加息后该行想停一停,待加息对经济所带来的影响逐步浮现,再考虑下一步动作。至于1月份加拿大年通胀率(CPI)虽高企5﹒9%,但如通胀的路径是趋向加央行所预期缓慢下降,并于今年中回落到该行预期的3%水平,这样加央行认为往后便不用再加息。当然,如通胀再度回升加央行也保留进一步加息可能。而按利率期货价格变化显示,市场普遍预期于4月、6月及7月的议息会,加央行将维持息率不变,待9月才有七成机率加息25基点。
息差扩阔只是其一
当美息处4﹒75%而联储局尚在准备加息,当美加两地息差有机会进一步扩阔下这当然不利于加元,也解释了在周三晚议息会后加元随即跌至1﹒38兑1美元的原因。现在市场焦点已转移到美国身上,看联储局尚有多少加息空间,及一旦加息美国的经济能否承受等。一点必须理解,加拿大经济极度依赖美国,七成以上出口也是输向美国。所以如美国经济一旦因加息过猛而放慢,从而削弱美国消费者对加拿大出口的吸纳能力,这将同会损害加拿大经济以至加元汇价表现。技术上,1﹒40兑1美元水平可视为加元的下一个较大支持位置。在利淡因素充斥下料加元走势偏软。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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