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现任恒生银行首席市场策略员
全球去美元化的消息不绝于耳,每周也有新发展。最新情况是,印度于上周宣布与马来西亚达成协议,用双方货币作贸易结算把美元排除在外。而在中国博鳌论坛期间,马来西亚首相安华更公开提出成立“亚洲货币基金组织”建议,使亚洲国家不用再依靠国基会资金。而安华更扬言正与中方研究就双边贸易用令吉与人民币结算一事。另边厢,据世界黄金协会最新发表报告指,全球央行于2月继续大举吸金,继1月吸纳74吨黄金后,再吸52吨。明显,自去年第三季起,全球央行未有停止把大量外汇储备转化成黄金的行动。
当全球减用美元作贸易结算货币将对美元带来什么影响?首先也是最简单,当各国相继转以本币交易,便再无需存储大量美元作储备。可想象这会使全球对美元需求下降,从而使美元汇价水平跌。
其次,这会削弱往后联储局加息对美元所可能带来的刺激。以往当美国加息,全球便会被高息所吸引把手上美元掉进到美国去。市场这一做法会使全球各国相继缺美元,但当大家又需要用美元购买其所需商品,便只能在市场上抢美元,而市场相关行动正是过往当联储局加息后导致美元急升的主因。但现在各国在贸易上已不一定需要用美元购其所需商品,可用本币结算。就是与俄罗斯买石油也可用人民币,对中国而言甚至与中东购石油也可用上人民币。当大家也用本币交易,就是美国加息市场上出现抢美元情况料也将大不如前,这会使美元失去一个重要推升动力。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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