经历了３月底现货金价在２０００美元边缘下整固后，踏入４月份金价终上破２０００美元大关。但明显，在２０００美元之上金价走势似有点乏力。这也难怪，因对上两次，分别为２０２０年８月及２０２２年３月，金价上破２０００美元后便迅速下跌，这使投资者于现水平购金有戒心。但今次情况与对上两次又有什么不同？
　
油价高企金价难低
　
　　今次金价上破２０００美元情况与以往有三方面的不同之处。首先油组（ＯＰＥＣ＋）似乎有一定决心要维护纽约期油价格于８０美元水平。这可从油组于４月２日作出突如其来减产行动中可见一班。石油是众商品之首，而开采及炼金也需用上大量能源。假使油价高企难下，这对金价亦可视为利好因素。此外，油组选择在这时候推升油价，随时可能会使欧美通胀再次失控。欧美通胀愈难控，金价便能看高一线。
　
随美元地位降全球央行积极吸金
　
　　其次，现今全球正积极去美元化，这对金价亦属利好支持。全球积极去美元化的详情就不在此作讨论，近期不同媒体已有广泛报道。全球去美元化对金价带来的刺激可有两方面。美元一向为全球领导货币，当各国对美元信任下降要减持美元，但一时间又找不到合适的替代货币，便只能暂把庞大外汇储备转换成黄金。相信这某程度上解释了自去年第三季起（据世界黄金协会数字显示），全球央行出现大举购金原因。其次，当美元霸主地位降，不少国家便心动想趁机在全球主要货币中占一席位。而为增强本身货币的认受性，这些国家便相继增持黄金作为其货币背后的抵押品。所以近期中央银行大举购金确有其原因。
　
美元走弱金价自然受惠
　
　　最后是美元整体汇率一旦回落，黄金以美元作买卖单位，料将有助推升金价。预期美元今年内逐步走弱非无道理。首先，美息已不低现处１５年高位，加上继美国银行事故后，联储局实难复制去年大举加息推升美元做法。另边厢，全球自３月起便加快去美元化，有关转变料将加深美元下跌压力。
　
金价首个阻力２，０７２﹒５０美元
　
　　今次金价于２０００美元之上确与以往情况有所不同，所以不能排除金价于２０００美元水平还有逐步走高可能。至于首个参考上升位置会是２０２０年８月７日历史高位约２０７２﹒５０美元（据路透社数字）。当然，现阶段购金的最大风险是全球经济一旦出现衰退，这定当会削弱全球消费者对饰金的购买力，从而拉低金价表现。技术上，可视１７００美元为金价的庞大支持。至于金价能否上破２０７２美元，往后有两份报告值得留意，分别是５月初世界黄金协会将公布的今年首季黄金供求报告。重点留意是全球央行有否继续大举吸纳黄金作储备情况。另一要留意是国基会约于６月份公布的今年首季全球主要货币储备占比报告。若届时显示美元在全球储备的比重中出现大幅下滑，提防在美元出现下跌同时金价有机会作进一步作突破。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。