日圆汇价于日央行议息会后随即下跌，并靠近１３５兑１美元水平。出现这情况也难怪，首先在其季度经济报告中，日央行预期，截止２０２４年３月底的财政年结，日本的年通胀率仍只会有１﹒８％，就是到２０２５年３月底年结料通胀才攀至２％水平。由于日央行行长植田和男过去曾扬言，只有当通胀能长期超越该行定下的２％目标水平，日央行才会把货币政策转正常化。亦即，根据现今日央行对未来通胀预测，即要把货币政策正常化将遥遥无期。更甚者，在日央行议息会后的声明中，该行指会动手做研究，衡量维持了２５年的极度宽松货币政策对日本经济所带来影响，但补充说有关研究将要用上一年半时间进行！有关言论令市场质疑日央行对改变现行宽松货币政策的诚意。
　
提防市场会试日央行对日圆汇价低线
　
　　既然日央行全无改变现行宽松货币政策的意图，不排除市场将会把日圆汇价推低以测试日央行对日圆汇价下跌的底线。回忆于３月初，当日圆汇价跌至１３７╱１３８兑１美元之际，日央行宣布把日本１０年债息的波幅范围扩大，即间接支撑了日圆汇价。提防短期内炒家或会把１３７╱１３８作为推低日圆的一个首个目标。相反，当日圆今早处１３４兑１美元，日央行仍作出上述言论，这难免会给予市场感觉日央行是不想日圆于１３４水平进一步走强。这或会使日后日圆升返１３４会有困难。

　　往后，左右日圆的重点将落在下周四（４日）联储局的议息会身上。除非联储局下周表明美国加息周期见顶，相信要扭转日圆弱势会有一定难度。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。