按利率期货价格变化显示，市场估计联储局完成于５月４日议息会加息２５基点后，美国是次加息周期将见顶。并到今年１２月更将有机会掉头减息２５基点，机率为市场共识。对于市场有如此估计，大家直觉上可能会认为是与近期美国通胀数字回落有关。这也不难理解，因美国３月年通胀率（ＣＰＩ）确呈现急速回落，从２月的６％急降至５％水平。
　
美国写字楼空置率严重
　
　　倘大家真以为是通胀回落，导致市场认为联储局必须于年底减息，这可能只是美丽误会。市场有此想法更大可能是对美国写字楼市场忧虑有关。据不少美国媒体报导，美国现今写字楼的空置率极为严重。

　　据彭博今年３月初的一编报导指，现时美国写字楼市场中，有１７％是空置，并有４﹒３％待转租。而美国银行家协会（ＭＢＡ）数字显示，写字楼业主今年内将面临近９２０亿美元债务到期，另有５８０亿美元债务将于２０２４年到期。这对找不到租户的业主而言，出现债务违约的机率是相当高。
　
写字楼市场出问题或拖累美国小型银行
　
　　一点必须理解，同为房地产市场，美国住宅楼宇与写字楼却有很大分别。首先，当面对经济下滑，住宅楼往往也会有着一定刚性需求，但写字楼的需求则随时可不存在。其次，在按揭方面，美国的住宅楼通常是以定息按揭，但写字楼却较多是浮息按揭。换言之，面对加息环境，写字楼业主所承受的压力往往会较大。最后在美国，写字楼的按揭主要是由中小型银行承造，所以如果写字楼市场一旦出问题，美国银行体系所受冲击也不能忽视。
　
联储局若减息或与通胀无关
　
　　当明白这一切，就明白不论通胀高低，面对现今美国写字楼问题，联储局确有压力要尽快减息。所以，若是往后如油组继续推升油价，使美国通胀高企不下，这反而会令联储局处尴尬位置，不知应加息对抗通胀，还是要减息纾缓对写字楼市场压力。至于联储局今年有减息压力，正是拖低美元的其中因素。

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