如预期，于上周议息会联储局暂停了加息。但在其发放的点阵图中却显示出，大部分议息委员指向该局年内仍有加息半厘机会。记得美国地区银行早于３月份便爆出连环事故，而当地４月新楼平均价格按年比更见大跌８﹒２％。这一切确使市场有理据质疑联储局有否加足半厘息的能力。但最终不论联储局会加足半厘息与否，加息优势已不在美元的一方。
　
美元似已失去其加息优势
　
　　上周议息会欧央行不单加了２５基点利息，行长拉加德更扬言于７月份议息会将很大机会再加息，并表明往后还有更多加息可能。面对６﹒１％通胀率欧央行确具收紧货币政策压力。换言之，美元似已失去其过去的加息优势，这是第一个利淡美元因素。
　
美元外汇储备占比如降料加速美元下滑
　
　　还有一个更利淡美元的因素即将于本月底下月初出现，就是国基会（ＩＭＦ）公布的全球首季外汇储备占比数字。回顾于去年第四季，在该数字中，美元的比重达５８％。但随着今年３月份起全球加速去美元化，并转采用本币结算。当各国在交易上减用美元，按理便不再需要储备大量美元。所以美元在全球外汇储备占比中到了今年首理应下降，问题只是跌多少？可想象，若美元在当中的占比急降，这会掀起市场对美元前景忧虑，并可能会为美元做成新一轮抛售潮。提防倘这一情况发生，美汇指数有机于月底跌穿１００指数点，甚至到第四季考验９８位置。

　　至于在国基会的全球外汇储备占比数字中，另一重点留意是人民币。人民币国际化，相信大家都关心人民币在全球外汇储备占比中会否因而上升。假若升幅显著或可为人民币带来刺激。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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