美国总统特朗普在贸易政策上的不确定性，以及对联储局货币政策的干预，是导致美元在4月急跌的原因。但随着特朗普在经济政策上减少对外发布混淆信息、暂缓执行关税政策，并不断释放即将与多国重新达成贸易协议的信息等，大大消除了市场对美国政策的不确定性，也解释了美汇指数在过去一周重上100指数点之上的原因。但料进入5月，美元压力依然未减。

联储局减息与否陷两难

　　论经济，美国首季GDP已见收缩，4月就业数字虽暂未转差，非农职位增长仍达17.7万，但美国贸易政策的不确定性压力仍在，加大市场对联储局今年减息步伐的估计，不利美元。论贸易政策，美国要与其主要贸易伙伴，如欧盟、中国及日本达成贸易协议，似乎非想象般容易。特别是日本，甚至警告会用上手中持有的超过1万亿美元美债作为谈判筹码。还有，美国政府本月将有2.4万亿美元的债务到期需再作融资，这是今年内美国政府到期的最大笔债券金额。倘若联储局于本周四（8日）的议息会不减息（按照利率期货市场估计，联储局有待7月才作今年首次减息），高企的债息率料将加重美国政府的财政负担，并损害到美国的长远经济发展；如减息，或会驱使资金更大幅流失，对美元不利。就让我们留意联储局本周最终会作出什么选择。

人民币升，料受惠国际化进程加快

　　近期在一众外币中，人民币成了焦点。中美贸易纷争暂时趋缓，对短期离岸人民币汇价可视为利好因素。但更重要是，随着中美贸易额逐步缩减，中国在贸易中赚取到的美元料也会相应减少，难再依靠美元作为其庞大贸易的结算货币。在这情况下，可能会迫使人行加快人民币国际化进程。倘这想法属实，有望于未来进一步提升人民币汇率水平。今早于亚洲市场，离岸人民币报7.22兑1美元，属于过去半年来较强位置。

中东局势再受关注

　　最后值得留意是，外媒报道，也门胡塞武装组织于过去的周日用超音速导弹，避过了以色列的防御系统，攻击了位于特拉维夫的一个国际机场。以色列指，胡塞武装组织的导弹是源自伊朗，表明会对胡塞武装背后的伊朗采取行动。担心中东局势变化，金价重上每盎司3300美元之上。惟由于石油输出国组织及其盟友决定，自6月起每日进一步增产41.1万桶，消息重挫油价。今早于亚洲市场，纽约期油报57.09美元。

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