如预期，于今晨（１５日）议息会后，联储局维持息率不变于５﹒０％－５﹒２５％范围。但在会后公布的点阵图显示，联邦储备基金息率今年内还可能会多加半厘，息率才见顶。联邦公开市场委员会（ＦＯＭＣ）解释，经历了多次加息后，该局需时就过去加息对经济带来的影响作出衡量，所以在今次议息会决定暂停加息。但又基于留意到美国经济较先前估计要强，及通胀回落速度较慢，所以认为往后还需要进一步加息。不过，所有委员都认为，随通胀快速回落，到２０２４年该局将进入减息周期，并预期届时减幅可达１厘。对于今年经济增长预期，该局把３月当时估计只有０﹒４％全年经济增长上调至１％，而失业率则从３月预期的４﹒５％降至４﹒１％。回亿５月美国失业率为３﹒７％。
　
市场估联储局加息半厘机率只有８％
　
　　至于联储局主席鲍威尔在议息会后的声明中亦指出，接近所有联储局委员认为，尽管他们未能确定未来加息步伐，但却预期有必要继续加息。而往后联储局将按照当时环境作出独立判断。不过有趣是，按利率期货价格变化显示，现市场估计于７月议息会，联储局加息２５基点的机率却只有约六成，而今年尚余日子加息半厘的机率更只有微弱的８％。
　
从议息会中引申出的两个启示
　
　　从今晨联储局议息会有两点值得留意。首先，联储局既然要续加息半厘，今晨又为何停加息？这明显是为了减低拜登政府的发债成本！众所周知，本月初美国国会才打破美国政府的债务上限。已有好一段日子没发债的拜登政府在此短时间内将要大举发债补充国库。联储局的做法明显是为拜登政府的发债铺路。

　　其次，为免给予市场感觉联储局加息周期见顶，担心会使美元急跌从而令美国进口价格上升通胀难控，市场普遍也预期联储局是次议息会将发放货币政策的鹰派言论。但相信没太多投资者预期联储局竟然会暗示有半厘加息的幅度。这点确有点令市场惊讶。但问题是，联储局是否真有能力加息半厘？从利率期货市场，似乎已反映出投资者不大相信这可能性。事实上，从现时到今年底，联储局尚余４次议息会，７、９、１０及１２月。鲍威尔说每次议息会按照当时经济环境作独立判断。如真要加息两次每次２５基点，每次议息会加息机率也不低。但事实上，因应３月份美国已有多间地区银行出问题。加上美国４月新屋平均价更见按年跌８﹒２％，美国经济能否继续承受加息实在令人质疑。这解释了为何从利率期货市场反映，投资者根本不相信联储局还有能力加息原因。也解释了昨晚只有道指跌，但标普指数却不受影响。而美元汇价亦没见有多大的反弹能力。今早于亚洲市场美汇指数仍处１０３指数点之下。

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