港元汇价持续强势，触及7.75强方兑换保证水平，金管局于5月6日破纪录单次注资605.43亿港元，买入78.12亿美元以维持联系汇率机制。这是金管局自5月2日以来第三次注资，累计注资规模达1166.14亿港元，令香港银行体系结余升至1613.84亿港元。此轮资金流入，主要受美元弱势及市场预期亚洲货币升值影响，反映国际资本对港股市场的看好。值得关注的是，这与2022至2023年情况形成鲜明对比，当时港元多次触及7.85弱方兑换保证，金管局曾动用逾2900亿港元支撑汇率，导致银行体系结余一度跌破450亿港元。当前资金持续流入的态势，为港股市场提供了充裕的流动性支持。

　　2025年前4个月港股IPO市场表现亮眼，共有17家企业上市，募资总额达213亿元，按年增长170%。市场热度显著回升，超过60万人参与新股认购，五只新股公开认购逾百倍。茶饮龙头蜜雪集团(02097)以近40亿元募资额成为年内最大IPO，发行市值高达763.55亿元。目前仍有众多知名企业排队上市，包括已完成招股的博雷顿(01333)、沪上阿姨(02589)等，以及通过聆讯的绿茶集团、明基医院等。特别值得关注的是，全球动力电池龙头宁德时代已获联交所上市批准，计划募资至少390亿元，有望成为年内最大规模IPO。此外，约150家企业的上市申请正在处理中，包括多家拟“A+H”上市的A股公司及曹操出行等明星企业，显示港股IPO市场呈持续升温态势，有望进一步推动港交所(00388)业绩和估值提升。

　　港交所2025年第一季度业绩表现亮眼，收入及其他收益达69亿元，按年增长32%；归母净利润41亿元，增长37%，双双创下历史新高。业绩强劲增长主要得益于市场交投活跃，现货市场日均成交额按年飙升153%至2250亿元，沪深港通南向交易日均成交额更大幅增长255%至1099亿元。随着IPO市场回暖，联交所首季度共完成17宗上市，融资额按年增长290%。在人工智能等创新领域发展及内地投资者积极参与的推动下，港交所ROE提升至7.71%，增加1.8个百分点。当前港股市场正处于政策红利与周期底部的迭加期，港交所作为市场核心基础设施，将充分受益于市场活跃度提升及上市制度改革，未来发展前景广阔。

　　笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份

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