按照美元利率期货价格变化显示，市场现今不单估计美国联储局9月减息机率近100%，就算9月减息后，市场认为联储局12月再减的机率也有九成。正因市场有着如此预期，解释了为何上周欧元及英镑等货币兑美元汇价分别高见1.09及1.30之上。
　
联储局一直未确定减息时间
　
　　事实上截至上周，从联储局主席鲍威尔过去多次的公开言论中，他只一直强调美国经济“不再过热”及美国经济正面对“双边风险”等，意味他对减息是持开放态度，但他并没表明何时减息，强调一切还需视乎未来通胀数据而定。
　
联储局9月减息存在通胀反弹风险
　
　　一点必须理解，由于9月太接近大选，若联储局选择9月减息，这本身已有偏帮民主党（拜登）政府之嫌，属政治不正确。假若民主党连任，这还可相安无事，但若特朗普胜出，可预见日后新政府与联储局间之关系将变得尴尬。既然现在看来特朗普胜出机会大，联储局又为何冒这不必要风险？再者，以现今美国CPI年通胀率仍高企3%，至于联储局最看重的PCE核心年通胀率，5月为2.6%（6月情况如何，待本月26日公布），两数字都未跌返联储局制定的2%目标水平。除非7月通胀数字能急跌，若联储局9月便减息，联储局实际上是要承担日后通胀可能反弹的风险。当现今美国政府的经济政策能延续，相信联储局也可因应过去情况衡量提早减息所存在的风险，但当明知美国政府将很大机会快要更替，对新政府的经济政策又充满未知数，在这环境下提前减息，所面对的风险就实在难控。料这会使联储局对9月减息有保留。
　
美元本身或已过度反映9月减息因素
　
　　除非从现在到9月18日联储局议息会前，美国通胀能快速跌返2%水平，提防市场对联储局9月减息的预期会落空。由于联储局10月无议息会，再下一次减息便有待11月。加上美元踏入7月已调整不少，这或使美汇指数随时有机会反弹重上105水平之上。今早于亚洲市场，美汇指数报104.28指数点。

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