继本周一（１７日）人民银行降低主要借予小微企业的息率，即１年期中期借贷便利息率（ＭＬＦ）后，本周四（２０日）再下调贷款市场报价利率（ＬＰＲ）。１年期ＬＰＲ下调１０个基点，与房贷挂钩的５年期以上ＬＰＲ则下调５个基点。虽然联储局３月加息的意向愈见明显，相反人行却在减息，但人民币汇价未见下跌，相反仍继续走强。有谓这与农历年前夕，市场对人民币季节性有着较大需求有关。这不排除是原因之一，但相信背后仍有三大因素在支撑着人民币。
　　
　　上周五（１４日），中国公布２０２１年贸易盈余为６７６４﹒３亿美元，是历史高位，较２０２０年增长２９％。如此惊人的贸易盈余当然也驱使大量资金流入中国。其次，疫情虽在全球肆虐，但中国２０２１年全年经济增长却高达８﹒１％，情况实在令人羡慕。高经济增长率加上国内有效防疫，相信能吸引了不少海外投资资金流人中国利推升人民币。最后人行货币政策虽宽松，但国内１２月年通胀率（ＣＰＩ）只有１﹒５％，相比美国有着７％通胀率可谓有着天让之别。所以不论美国如何加息，其基本上仍处严重的负息状态。

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