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俄乌事件如何冲击环球金融市场?
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-26 15:45:27

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  假如俄乌爆发战争将如何冲击环球投资市场?这问题正是现时市场热话。政治评论界有一个讲法,中国的国力正在上升轨。所以面对着与美国的争端,时间是在中国的一方。但是,俄罗斯的国力却在下降中。所以普京是有时间压力,要尽早与西方解决边境的纷争。换言之,不能忽略今次俄罗斯挥军乌克兰的可能性。
 
通胀是首要留意因素

 
  乌克兰及这一带向被视为欧洲的粮仓。而附近国家、包括俄罗斯、乌克兰、罗马尼亚及哈萨克斯坦均依赖黑海把谷物输往海外。假如这地区爆发战乱,粮食出口受阻,可想象对全球粮价将会带来推升作用。根据联合国粮食价格指数显示,现今粮价指数已处十年高位。加上自南太平洋岛国汤加早前发生全球30年来最严重的火山爆发后,市场已估计于未来一两年间南半球国家的农产品生产将受影响。倘再爆发俄乌战乱大家可想象对全球粮价的刺激。

  其次,欧盟与美国早警告俄罗斯,如挥军乌克兰将要面对来自西方前所未有的经济制裁。届时很大机会将是制裁俄罗斯的能源出口。不要忘记,俄罗斯是全球主要石油及天然气出口国。制裁俄罗斯将会导致全球油价及天然气价格飙升。当粮价升,能源价格升都意味着对现时全球通胀的大环境火山加油。所以对于乌克兰事件,通胀是首个要留意因素。
 
美债美元可能受惠避险因素
 
  欧美虽表明不会介入俄乌战争,但如一旦制裁俄罗斯,受冲击较大除了是俄罗斯,肯定就是欧盟。主要是因为欧盟的能源严重依赖俄罗斯。所以一旦爆发战争,料欧洲的资产价格以至欧元汇价将受压。资金或有机会重返美债及黄金市场避险,使金价升,但美债息却可能因而下跌(注:债价升即债息跌)。而欧洲战乱,资金也有可能转往瑞郎避险使其率,尤其是相对于欧元汇价会有所上升。最后,欧洲作为全球三大主要经济体之一,如其资产价格受冲击,可想象环球股市也会面对一定程度的震荡。至于震荡多大,就要视乎欧盟最终对俄罗斯的制裁有多大,这正是整个分析的重中之重。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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