在昨晚（２日）国会所发表的言论中，联储局主席鲍威尔指，为要平衡美国面对的高通胀及俄乌局势变化带来的不确定性，他指联储局在３月加息时必须谨慎，但扬言倘日后通胀率并无如预期般快速回落，就不能排除有加大加息步伐的可能性。鲍威尔更表明支持于本月１６日议息会加息２５基点的决策。
　
　　既然鲍威尔已表明本月只会加息２５基点的意向，相信再没有人会猜测到本月１６日联储局会加息半厘的可能性。事实上，乌克兰只是借口。乌克兰对欧洲经济影响较大，但对美国影响是相对小。再者，更不排除美国可从乌克兰事件中得益。例如欧洲在与俄罗斯关系闹翻后就明显增加了对美国液化天然的需求。另外，大量避险的欧资跑到美国债券市场去也有助降低美债息率，使联储局更可放手应对通胀。
　
　　笔者认为，现时美国所面对的经济环境及拜登政府所面对的３０万亿美元庞大债务，是联储局根本不愿大幅加息的主因。而按照美元利率期货价格变化显示，现市场估计联储局今年加息３次机率，即共加息０﹒７５％，基本上是市场共识。但当估计加息４次，即共加息１厘，机率便降至只有６８％。加５次机率更只有约三成。现关注下周四（１０日）美国公布的２月通胀数字。现市场估计美国年通胀率（ＣＰＩ）　将高达７﹒８％。倘当真面对７﹒８％通胀率联储局仍不积极加息而还在找借口，提防美国通胀失控。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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