英伦银行如预期于周四（１７日）议息会后宣布加息２５基点，把官方息率推上０﹒７５％水平，是该行于是次加息周期中的第三次加息。在其声明中英伦银行指，大幅上涨的能源价格（注：英国煤气供货商将于４月１日起加煤气价格达５４％），加上俄乌局势带来的物价上涨，大幅推升了英国的通胀率。所以该行现估计４月英国的通胀率将有机会攀至８％水平，并警告到今年底通胀率甚至会更高。回忆上个月，英伦银行指４月的通胀率只为７﹒２５％。在短短１个月内英伦银行的通胀预测竟上升了接近１％。
　
英伦银行对加息变得保守
　
　　通胀预期虽升，但对加息的预期上英伦银行却变得保守。面对俄乌局势为英经济带来的不明朗因素，英伦银行认为进一步加息是需要，但警告也要留意对经济风险。此话一出，尽管市场依然预期英伦银行很大机会于５月再加息，而按英镑利率期货价格变化显示，机率也有九成，但就难免开始令市场质疑于是次加息周期中，英息可上升多少。从现时利率期货价格变化显示，市场估计到今年底，英息加至１﹒２５％，即年底前加多两次息的机率依然是市场共识，如加至１﹒５％就降到只有８７％。
　
息率与通胀差距扩大不利英镑
　
　　事实上，过去英伦银行也曾表示，要到２０２３年才有机会把其息率推上１﹒５％水平。而从现今情况看，似乎英伦银行是要维持其预测。而问题就在这裹，试想假如到４月份英国的通胀真的攀至８％甚至更高，而今年息率最多只有１﹒２５％，而是次加息周期，英息甚至可能于１﹒５％见顶，持有英镑还吸引吗？更甚是，联储局已展开其加息周期。而从联储局的利率点阵图显示，联储局的加息步伐往后似乎会较英伦银行猛得多。这会使英镑容易被比下去。这解释在周四晚英伦银行议息会后英镑汇价未能受惠于整体美元跌而作出显著上升的原因。今早于亚洲市场英镑报１﹒３１７５美元。

　　因应英国现时本身情况，加上受欧元汇价拖累，料英镑于１﹒３３美元会遇上较大阻力。方向上仍是看淡。今晚，欧元区将公布１月外贸平衡数字。如欧洲贸易继续出现赤字，提防在欧元兑美元下跌同时也会拖累英镑兑美元汇价。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。