于今晨（５日）议息会，联储局加息半厘是意料中事，惊讶的是联储局在缩表行动上提出的金额却不及联储局于３月议息会议记录中所建议的每月抽走９５０亿美元，且在执行时间上也有所延迟，要到６月才正式进行。在息率预期上，联储局主席鲍威尔暗示不排除往后两次议息会均会每次加息半厘，但就扬言“未有积极考虑”加息７５基点。联储局是次货币政策明显较其３月议息会议记录中所提出的方案要“鸽”，不排除这是与美国首季ＧＤＰ收缩有关。
　
年底联邦储备基金息率依然看２﹒７％
　
　　从利率期货价格反映，市场估计联储局６月加息半厘机率为８５％，而到今年底联邦储备基金息率攀至２﹒７％机率依然为９８％，与未议息前无异。基于是次议息会所提出的货币政策与３月出现了较大变化，我们实在有理由相信如往后美国经济再变弱，联储局是不会犹疑对其政策再作调整。所以我们不应把联储局是次议息会决定视为铁定的政策方针。
　
美国通胀料短暂回落
　
　　不少投资者或会担心，现在联储局放慢了收紧货币政策脚步，这会否激发美国通胀？按理，由于拜登政府早于４月初便宣布把３５２种内地输往美国货品关税豁免到今年底。加上从５月起已从美国战略石油储备中，每日释放出１００万桶石油到市场为期６个月。现联储局更合共把息率提升了０﹒７５％，不排除往后美国的通胀率应有所下降。就让我们日后观察。
　
料美元强势不变
　
　　对于美元前景，料维持强势机会大。美国政府面对着３０万亿美元的庞大债务，笔者从不相信联储局有能力于今年内可加息至２﹒７％。甚至不排除当联储局加息至靠近２％已无以为继。不过，面对４０年高通胀率，实在也预期不到联储局竟在第二次加息及首次缩表中便失信于市场。这或会使市场对联储局日后加息缩表能力失信心。料这多少会削弱美元强势。不过，现阶段联储局始终未有改变其收紧货币政策的大方向，只是步伐略有所放慢。这情况下，或会减慢美元上升速度及幅度，但相信改不了美元强势的大方向。再者，现在支撑美元的主要因素，是俄乌局势对欧元所带来的拖累，及日央行坚持维持极度宽松的货币政策使日圆下跌。就这两因素一日未变，相信美汇指数仍有机会上破１０４指数点。

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