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发表时间: 2022-06-27 11:02:56
现任恒生银行首席市场策略员
6月16日当天,瑞士央行出乎市场意料之外大幅加了半厘息,把其息率从全球最低的负0﹒75%推上负0﹒25%水平。此一举动意味全球资金开始有离弃瑞郎迹象,否则瑞士央行也不用急于在欧洲央行之前加息。全球资金有离弃瑞郎情况这也不难理解;自瑞士打破了其传统的中立国地位,转向跟踪美国及欧盟一同冻结俄罗斯政府资产后,全球资金便明显从瑞士撤资,这可从3月份起瑞郎兑美元又或兑欧元均见转弱已有所反映。当资金逐步撤离,这解释瑞士再不能维持全球最低息状况的原因。
一点必须理解,过去由于瑞士的中立国地位,加上市场向以有个说法,欧元货币主要反映欧洲经济,但瑞士货币则主要反映德国经济;这解释过去瑞郎一直被投资者垂青的原因。过去,由于一直有大量资金涌入瑞士,瑞士央行接了大量外资后通常会四处投资,为这批流入资金增值。据路透社引述美国监管机构数字指,瑞士央行大约拥有总值1770亿美元的股票;另外路透社亦按瑞士央行数字计算指,瑞士央行也拥有约6000亿瑞郎等值的海外政府债券,包括美国及欧元区国家债券等。所以可以想象,当环球资金逐步减持瑞郎同时,瑞士央行也可能需要抽走美国股市及欧美债券市场资金,使已见不稳定的美股及欧美债券市场增添震荡。
(笔者电邮:enroll@hangseng.com)
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