内房、内银及内险股昨天（２１日）齐齐逆市上升，是巧合？是追落后？大家应如何跟进？

解读刘鹤言论

   在三个板块当中，内房股价疫弱的原因并不难理解，从限购、限价，以及不断重复的“房住不炒”这些已持续的因素外，今年以来进一步限制银行对内房的融资及对内房设立三条红线（即剔除预收款后的资产负债率大于７０％、净负债率大于１００％、现金短债比小于一倍；如“三条红线”全碰，房企不得再融资）均为内房添压。惟国务院副总理刘鹤最新的言论却为内房减压，刘鹤除了认为内地房地产市场出现个别问题，但风险可控，而最重要内容是“合理的资金需求正得到满足”，这一句说话，料反映内银对房地产放贷有所宽松，尤其是恒大（０３３３３）问题令置业人士及银行按揭也显得审慎，而银行在第四季及年结前的资金控制大多更加紧张，而副总理的言论料可减轻因为季节性因素对房地产市场资金紧绌的压力。

   除了刘鹤的言论之外，国家外汇管理局局长潘功胜也助一把，认为内地房地产泡沫化的势头得到遏制，而下一步是金融部门将积极地配合住房城乡建设部和地方政府坚定的维护房地产巿场健康发展。

留意六中全会

   针对房地产的政策对内房有直接影响，而金融机构对内房资金的松紧，对内房的影响亦同样重要，受到恒大事件影响置业信心，与及银行向内房借贷的信心，影响内房销售及经济，尤其是第四季巿场资金一向偏紧，若没有官方的“指导”，在目前的环境下，内银也会更加审慎。因此。可以预见银行对置业人士及内房企业的资金将略为宽松，但这个是特殊及季节性因素而作出的调整措施，为内房股带来反弹机会。负债率高的内房（例如：融创中国（０１９１８））反弹幅度最强，不建议追货，二线内房近日升幅仍有限，博追落后可买入旭辉（００８８４）、龙湖地产（００９６０）、合景泰富（０１８１３）。笔者对内房的看法仍相当审慎，只宜短炒，忌高追；而下月举行“六中全会”对内房的定调才见真章。

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