中国制造业采购经理指数PMI，于2023年10月份环比续跌和陷临界点之下的收缩劣境，乃受困于出口新订单明显收缩，使生产增长放缓，而制造业整体新订单的萎缩使原材料库存不断缩减，惟经营活动预期未有如前般景气，足显中共中央政治局于7月24日会议所指“恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”之见正确。欧美等地的经济欠理想使外需疲弱出口新订单收缩，经济仍靠内需提振，制造企业特别是中小企面对困难仍然相当不轻。
　
出口新单仍明显收缩使生产仅疲弱扩张
　
　　来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数PMI于2023年11月份处于临界点以下的49.4（见表），环比回落0.1个百分点，即使较10月份49.5的0.7个百分点的跌幅有所收窄，唯是9月份回升0.5个百分点至尚处50.2，确认PMI在临界点以上的扩张回落至重新收缩境况，颇有每况愈下之概。

　　最惹人忧虑的，肯定是制造业（一）整体新订单不断减少：分类指数于11月份49.4，即使环比减少0.1个百分点，相对于10月份49.5的1.8个百分点跌幅有所收窄，而9月份月升0.3个百分点而为50.5，两跌一升，即由反复温和扩张转收缩，此因(I)出口新订单急转直下：分类指数于11月份达46.3环比下跌0.5个百分点，幅度即使未及10月份46.8所跌1个百分点，而9月份则升1.1个百分点为47.8，收缩情况日益严重。

　　相信制造业出口新订单今后继续收缩和难有改善之道，乃因(i)美国经济相当反复和颇为虚弱；欧洲方面，德国经济不振，法国有动乱况等，都不是好信息；更麻烦的是(iii)巴以冲突循环往复的最新战事，以色列以不人道的无差别杀戮巴沙的巴勒斯坦民众，更居然漠视联合国就巴以问题举行高级别会议要止战促和要求，在暂停火后再杀，恶绝劣行困扰世界政经。

　　由是进口订单续处萎缩之境：分类指数于2023年11月份47.4环比回落的0.4个百分点，较10月份47.5环比跌0.1个百分点扩大0.3个百分点，偏离临界点，当然受到欧美出口订单不断收缩的恶性影响，内需的支持力量不算太大。中共中央政治局于7月24日召开的会议力表要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础作用，和加快地方政府专项投资、支持民间投资、稳住外贸外资而增加国际航班保障中欧班列稳定畅通，相信经济会恢复稳中有进发展。国务院不同部委近期陆续出台新策，希望尽快有效益。
　
主要原材料购进价格和出厂价回落难增订单
　
　　此使制造业的(III)在手订单，面对相当严重的困扰，并可见于：分类指数于11月份达44.4和环比减少0.2个百分点，而10月份减1.1个百分点陷44.2，可见收缩之况不断恶化。

　　此使（二）制造业的生产情况亦反复不稳：分类指数于2023年11月份环比续跌0.2个百分至50.7，即使比10月份50.9跌1.8个百分点有所收窄，却跌至愈来愈接近收缩劣境，而原材料库存于是月份更减少0.2个百分点，即使仅处48，意味制造业淡看接单前景。

　　另一个颇大问题，是（三）生产成本和销售价格的变异有利淡的启示，其中(1)出厂价格，分类指数于2023年11月份环比回落0.5个百分点，而为48.2收缩水平，而(2)主要原材料购进价格分类指数于是月跌1.9个百分点至50.3的影响。产品价跌至收缩水平，仍无法争取到较多新订单，反映内需与外需相当疲弱也。

　　至于制造业的生产经营活动预期指数，于是月份回升0.2个百分点至55.8。此显行业的企业对业务前景的信心尚稳，但内与外的实际市况相当差劲，千万不要过分乐观，要踏实的评估前景和发展，始能制定出确保经济在2024年可以稳中有进发展。

资料来源：中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
资料整理：黎伟成

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