2023年在美国加息、地缘政治风险等因素影响下，环球市场震荡。好在由去年年底开始，美国联储局放出鸽派讯号，转向引爆市场行情。美国息口政策方面，联储局目标包括核心通胀控制于2%，以及确保全民就业，故联储局自决定去年12月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25厘至5.50厘之间后，更根据点阵图释放出鸽派讯号，2024年联邦基金利率中值预期为4.6厘，以每次降息25个点子计算，相当于2024年共降息三次，超出市场预期。定存利率开始回落，市场预期利率已经见顶，债券有助投资者在较长年期锁定回报。笔者相信，2024年债券投资将成为新风向。
　
　　机管局宣布发行零售债券(04701)，为自2008年按证公司以来，再有机构推出零售债券，债券最高发行金额为50亿元，年期2.5年，年利率4.25厘，每三个月派息一次。在近期定存息率快速回落下，相信4.25厘息率已是非常吸引。
　
　　市场上大都将“机管局债券2024”、“绿色债券2023”、“银色债券2023”三款债券一起比较。虽整体来看，绿债保证年利率4.75厘，银债保证年利率5厘，且绿债三年预计每手收息共1425元，银债三年预计每手收息共1500元，均高于是次机管局债券的年利率4.5厘及2.5年预计每手收息共1062.5元。但值得注意的是，机管局零售债设提早赎回机制，可让投资者不需承受二手市场折让价，每季有权选择取回本金，投资者可于每季付息日前的30至60日要求赎回，可获全数本金和相关应计未付利息，提供更佳的现金流。
　
　　在减息的大市环境下，锁定高息一段时间是非常有利的。投资者宜灵活调拨资金，一部分买债，一部分做高息定期，一举多得。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
　
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