世界银行关于“债务危机潮(spate of debt crises)”的黑色预言，随着联储公开市场委员会本周四(28日)大概率再加息至少75基点，继续发酵；继斯里兰卡之后，阿根廷、巴基斯坦、突尼斯、埃及同在违约悬崖如履薄冰。而在中国，眼见逾七成地产商的高收益债券债价下跌近三分二，断供项目企上300个，扭尽六壬防止地产商流动性危机演变为银行系统危机，愈加迫在眉睫。

下一个阿根廷or巴基斯坦？

   强美元“催命符”之下，继身负逾5百亿美元外债的斯里兰卡宣布赖账、总统走佬后，Who's the next？套用斯里兰卡的通胀高企、汇率崩盘、贸易赤字、资本外逃等特征，下一个或轮到阿根廷及巴基斯坦。

   先看通胀较斯里兰卡更高的阿根廷(64% VS 55%)，尽管当地央行今年已加息6次至52%，但仍无法阻止本币比索贬值；仅在上周，美元兑阿根廷比索的黑市兑换价就飙升了15%，直逼350关口，是官方汇率的逾两倍。

   至于巴基斯坦，6月通胀录21.3%，本币卢比兑美元年初至今贬值约28%，看起来情况好过阿根廷；但其人均GDP从1990年相当于斯里兰卡的四分三，到最新只有三分一，折射其根深蒂固的经济政策失败，倘若没有依靠外部借款，其甚至难以负担占比逾四分一的能源进口费用(去年达194亿美元)。

关注恒大重组及政治局会议

   按世银3月底的评估，低收入国家今年需支付近530亿美元还款；未来12个月或有多达十几个发展中经济体无力偿债。无独有偶，斯里兰卡、巴基斯坦的大债权国之一正正是中国。

   外围中低收入经济体债务危机潮山雨欲来，中国急需筑牢内部确保不发生系统性金融风险的底线，外媒报道国务院批准设立规模达3000亿人币的房地产基金的计划，似非空穴来风，带动多只在港上市的内房股连续第二日狂欢，其中碧桂园(02007)最多飙逾8%，但硬币另一面是，其年初至今股价近腰斩。

   时逢各地断供楼盘续增至近320个项目，而内地消费者信心指数再刷新纪录新低，高盛就估计，有多达2.4万亿元人币的按揭贷款或面临违约风险。随着最大的“吞金兽”恒大集团预期本周将揭盅一拖再拖的债务重组方案，以及中央政治局本周料开会确定下半年经济政策基调，政府在这次房地产危机中会否扮演力挽狂澜角色，很快揭盅。