中国7月CPI超预期回升，核心CPI环比增幅高于近十年平均值；但另一角度看，近半CPI升幅，来自逾一年半最急的猪肉涨价，核心CPI同比增幅更录六个月低。价格讯号显示，眼前最红火的居民消费类别当推旅游，国家发改委周五（9日）最新称，将实施观光游览设施更新提升等八大行动。

服装、鞋类、汽车价格负增长

   国际货币基金组织（IMF）上周末公布的“第四条磋商报告”提及，中国通缩风险基线情景下有限（概率7%），惟一个/两个标准偏差负面冲击可能令尾部风险大增（概率分别达27%/54%），提醒政策制定者应当谨防通缩风险固化，国家统计局今早揭盅7月CPI（居民消费价格）即“报喜”－－按年增0.5%（预期：0.3%），录5个月新高；扣除食品和能源的核心CPI按月由负转正，升0.3%。

猪肉价格7月按年大升20.4%，录2022年12月以来最大涨幅。

   7月CPI一改上半年仅增0.1%的弱势，表现优于预期，主要是拜猪肉价格贡献0.24个百分点所赐；“猪二哥”当月按年大升20.4%，录2022年12月以来最大涨幅。不过，服装、鞋类、交通工具（主要为汽车）、通信工具（主要为手机）价格按月齐录负增长，以及居住类价格零增长，都折射通胀下行压力如影随形。

国际消费品巨头对华业务审慎

   此从多个国际消费品巨头对中国市场的最新点评可见一斑。二季度在中国盈转亏（亏损1.04亿美元）的通用汽车，执行长博拉(Mary Barra)上周称，竞争对手将产量考虑置于盈利之上，令很少的人能够赚钱，正重组在华业务。

   LVMH财务长吉奥尼（Jean-Jacques Guiony）则称，中国的业务略有下降，特别是葡萄酒/烈酒部门的需求相当消极，而营销投入较少的品牌受到的惩罚更大。Nike的财务长弗兰德（Matthew Friend）亦警告，中国市场前景恐怕更疲软，坦言如果不是天猫启动618购物大促，中国的销售恐怕会低于预期。

中央挺观光游览设施更新提升

   实物商品消费精打细算，但重在体验的服务业消费，尤其是旅游则生机勃勃。7月机票、旅游和宾馆住宿价格按月分别上涨22.1%、9.4%和5.8%，均高于近十年同期平均水平；按年计，首7月旅游类价格上涨6.4%，冠绝所有消费类别，呼应最高层在政治局会议提及的，将服务消费作为消费扩容升级的重要抓手。

发改委将主导出台《推动文化及旅游领域设备更新实施方案》。

   紧接国务院上周末印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，发改委今早于国新办发布会再指，将主导出台《推动文化及旅游领域设备更新实施方案》，安排中央预算内投资支持符合条件的文化旅游项目，补齐通景道路、旅游厕所、停车场、充电设施等重点基础设施短板。

   人人有个“在路上”的梦想，带动贵州荔波、海南陵水、四川若尔盖等县域酒店预订飙升，因《我的阿尔泰》而爆火的新疆，淘金者纷纷涌向民宿生意，更由此带动轻钢合成屋订单井喷。