墨加中关税、钢铝关税、对等关税、汽车关税、芯片关税、药品关税、油铜关税……上任两个多月的特朗普挥舞大棒、狠话说尽，围绕4月2日“解放日（Liberation Day）”巨大的不确定性，美、欧、日一众汽车股首当其冲。从关税战往绩看，川普的“黄金时代”妙想最终恐只得一个橘，而另类受益者反或是欧洲。

不确定性恐酿市场崩溃

   一个接一个的关税，一次又一次的变卦，市场正密切注视特朗普贸易战2.0重大升级－－对进口汽车征收25%“永久性”关税，会否如期在美东时间下周三（4月2日）凌晨12点生效，还是临门倒灶，或豁免、或延迟、或打折。

德国大众、宝马，日本丰田、本田、三菱、万事得，韩国起亚等汽车股齐挫。(AP)

   尽管如此，德国大众、宝马，日本丰田、本田、三菱、万事得，韩国起亚等汽车股齐挫。而鉴于美国跟加拿大、墨西哥的汽车供应链早已深度捆绑，零部件进口、境外组装都难逃关税冲击，加上多国潜在的报复措施，美国本土汽车商特斯拉、通用等股价同暴跌。

   难怪耶鲁大学研究员、大摩亚太区前主席罗奇（Stephen Roach）质疑，4月2日到底将是“解放日”还是“归零地（Ground Zero）”，而《世界是平的》作者弗里德曼（Thomas Friedman）亦在最新文章《一场大灾难正在发生》中警告，特朗普各种相互矛盾的指令层出不穷，市场、企业家、投资者、盟友都会因这种不确定性而陷入崩溃。

2018钢铁关税证有害无利

   智库外交关系委员会（CFR）的最新研究并显示，本世纪以来，美国劳动生产率稳步攀升，惟在特朗普第一任期2018年3月对进口钢铁征收25%关税后，美国钢铁业的劳动生产率掉头急跌，迄今每小时产量下降32%，使用钢铁的美国企业的成本较全球竞争对手高75%，显示关税有害无利。

   若将此逻辑推演至特朗普威胁拟征收关税的汽车、芯片、药品、石油、天然气、铜等等，保护主义、劣币驱逐良币、技术共享受阻等恐同样上演。最近的股市持续调整、消费者信心疲弱、铜价录新高等“软数据”都足见“最美丽的词”关税，最终留下的或是一地鸡毛。

有望爆发前所未见潜力

   相反，不同于提前向美国跪下的越南（紧急下调美国LNG、汽车等商品关税），以及对报复措施三缄其口的墨西哥，拥有庞大人口、资源、市场的欧洲，却有望爆发前所未见的潜力，尤其是《大西洋月刊》主编披露的白宫高级官员Signal聊天记录显示，万斯明言“胡塞武装更多的是欧洲的问题，而不是美国的”，国防部长赫格塞斯回应认同，“厌恶欧洲搭便车的行为。”

德国军火商莱茵金属表示，拟接管大众汽车即将停产的工厂以制造坦克。(AP)

   欧洲自强的最新例证是，德国军火商莱茵金属表示，拟接管大众汽车即将停产的工厂以制造坦克，而公司去年在录得创纪录的利润后，决定向股东派息逾3.5亿欧元。

   除了面对俄罗斯威胁及美国遗弃的同仇敌忾，欧洲远低于美国的政府债务占GDP比例、国防开支占GDP比例，以及高于美国的购买力平价GDP，都为其大幅提升主权军事、技术和经济实力提供支撑。简而言之，川普的“丛林法则”孤立了自身、惊醒了盟友，且看4月2日有何戏码。

   撰文：金子安