昨晚美公布7月CPI，6月的9.1%会否是顶？市场如是估，笔者7月15日——《美9.1%CPI是顶？》文章，已估了，故于昨午4.30pm，安排旧文重登。明天（12日）文按昨晚美CPI公布，再估。

(iStock)

　　美6月CPI爆升至9.1%，市场一般会讲是40年来高位（图一），于是加息一厘的呼声大出，但加息是否能遏到这次美通胀？治病要查病根，治通胀也一样，要先找出推动今轮通胀上升主因为何。

　　图二指出，今次通胀率劲升是交通一项，第二个大推手是住房。

　　图三反映交通一项在美通胀推力方面，自2013年以来一直是小角色，只在2021年后才大幅急升。而住房一项，在推动通胀一直持平，亦是在2021年后才升多些，推动力远逊交通项。

　　交通项包括什么？新旧车价及相关服务（不包油价，见图二）。2021年，因为芯片短缺，汽车出产量少了，加上美国疫情开放，买车人多了，卖车者（不是产车者）趁机加价，那交通一项就升、升、升。但到近日大幅回下，因为加息了、衰退了、失业了，买车人少了，故交通一项价回下。只不过拜登和鲍威尔不幸运，这个回下，不能在6月1日就出现，才致有9.1% CPI。如果美国衰退扩散，美消费者人人揿住荷包，不大买车，又或新旧车供应多了。卖车商存货一多，要削价求售时，这个6月CPI的大推手，推到手断后，这个9.1% CPI，会否就是顶了！

　　图四反映美储局未加市场估会加的一厘息时，交通一项已回下。如8月公布的7月CPI回下，是因美储局7月加息之功，还是交通项在整个7月都下跌所致？

加息不能解决美通胀

　　要美国CPI回下，尚要有几方面的价格要回下。图五是自2017年以来美国通胀主要组成部分的变化。

　　一、服务费用，如医疗，升得最多，美国人的医疗费用能否大降？怕不能，因为美国这个医疗价都是高的。

　　二、最近数月美能源价升，推动通胀，拜登要降美油价，不用去沙特乞油，只要不送飞弹予乌克兰便可以，当然亦要不再制裁俄罗斯那日产1,100万桶的油。沙特就算给你乞到泵油，也不可能每日泵多1,100万桶油，此即，这个通胀推力，降不了多少的。

　　三、食品与能源之外的货物价自2021年起又升，原因是特朗普加关税嘛。这个关税不是由中国厂家付，是由美国进口商加了货价，由美国消费者付。减了所有关税，回到2020年时啦！这方面推升的通胀率就可回下。

　　四、食物，对不起，怎么都难降了，因为近年又大雨，又酷热浪，又大雪，美农产产出下滑。另环球农产价升，想再吃低价米，困难了。

　　加息能解决美国的通胀吗？应不能，要解决美通胀上升压力，要白宫政府修心养性，不再动干戈。和俄罗斯谈下，买俄油；和中国谈下，降关税，当然尚要务实些，回归农田，多产粮。至于怎降低到美国的医疗费用，我无计，你呢？

　　加加减减，降通胀推手力一半已是好好，但美通胀率想回至之前的2%至3%区，做梦；回一半见4%如何？Ooop！之后美息要企3%至5%，应是逃不掉了，各位保重。

　　7月13日晚美CPI爆升，市怎走？见图六。走势是否与图七的三月走势基本相若？这个狗上瓦坑路，又建一功，详见7月14日——《审判日》文章。

　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。