新年伊始，要淋些冷水，因为2023年会是危机年，先讲“黑天鹅”。

　　渣打银行研究主管兼首席策略师罗伯逊(Eric Robertson)早前曾列出2023年8只“黑天鹅”，指这8个令人意外的情况，可能会令经济及金融市场直接受到冲击，包括：美储局或将减息2厘、全球油价跌逾半至每桶40美元、比特币再跌70%等。

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　　罗伯逊的8只“黑天鹅”分别是：

　　1．美储局加息政策一百八十度转变；

　　2．油价跌至40美元；
　
　　3．科技股再跌；
　
　　4．比特币进一步下跌70%至5000美元；
　
　　5．欧元大涨；
　
　　6．食品价格跌约15%；
　
　　7．人民币上涨10%至6.4元兑1美元；
　
　　8．美国众议院共和党人弹劾拜登。

美储局180度改变

　　罗伯逊估计，与2022年紧缩政策有别，美储局或将转向宽松。“鹰”完一轮之后，美国将在2023年上半年陷入严重的经济衰退。因此，美国经济在年初可能只出现一些问题，但裁员潮将从科技企业蔓延到地产、零售、工业和金融等产业。罗伯逊认为，美储局放慢加息只是起点，年中货币政策将全面逆转，2023年底前，可能会暂停量化紧缩(QT)并减息2厘（图一）。

油价每桶40美元

　　罗伯逊认为，原油市场可能出现布伦特油价暴跌逾50%至40美元。他指全球经济衰退现正蔓延，大部分国家都将面对消费者和企业需求长期下降。此外，若俄乌战争结束，将消除油价中与战争相关的风险溢价，令油价大幅下跌（图二）。

重演科网爆破？

　　罗伯逊表示，美国纳斯达克指数或再暴跌50%，科企恐出现破产潮，千禧年代互联网泡沫爆破重演（图三）。

　　此外，罗伯逊亦恐比特币会再跌70%至5,000美元的低位。其实，Mobius Capital Partners的联合创始人Mark Mobius已警告，比特币的价格已跌破1.7万美元的技术支撑位，他预测2023年比特币还将暴跌40%，跌破1万美元。事实上，FTX的崩盘导致加密货币流动性显著下降，连累整个市场。

　　根据罗伯逊的讲法，其他可能冲击环球市场的事件还有：

　　俄乌战事结束后，欧元兑美元汇率或上涨19%，达到1欧元兑1.25美元（图四）。同时，也导致全球食品价格下滑约15%，致使供给过剩，并引发通缩。

　　随着中央持续放宽防疫政策，迈向复常，人民币兑美元汇率或上涨10%至6.4元（图五）。

　　美国众议院共和党人投票弹劾美国总统拜登，阻碍民主党在2024年总统大选前的势头。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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