A股股民一直被称为韭菜，港人称为鱼腩，长年以来都被割，有多少把刀在割A股的韭菜？很多把，今天(15日)介绍下。

　　1. 股权质押

　　方正证券曹柳龙2月6日研报指出，股权质押本质上是公司股东向金融机构申请的抵押贷款。目前全市场股票质押数和质押市值持续回落，总体风险可控。股权质押对于市场的影响有3条传导路径：首先，股价下跌导致质押物减值，若触及平仓线后无法补充质押，可能导致强制平仓，加剧股价下跌，形成负反馈；其次，质押方多为银行、证券公司、信托公司等系统重要性较高的金融机构，股权质押违约可能对金融系统产生一定冲击；最后，股权质押具有情绪放大器功能，可能引发投资者恐慌性抛盘。

　　据Choice资料显示，海德股份、国城矿业、ST雪发、深华发A、金徽股份、人人乐、中央商场、大富科技、南京新百、ST浩源、张小泉、京基智农、凯伦股份、红豆股份和隆鑫通用的股权质押比例超50%，具体情况见表：

　　根据海德股份(深：000567，图一)1月18日公告，永泰集团持股65.8%，质押的股份占其所持股份比例99.716%；一致行动人海南祥源投资有限公司持股7.64%，其质押99.998%；海南新海基投资有限公司持股1.84%，其质押99.931%。上述这三家共将海德股份75.09%的股份进行质押。海德股份2月5日在互动平台表示，自完成重整以来，永泰集团严格执行重整计划，各项生产经营活动稳定向好，不存在偿债风险，所质押股份亦不存在平仓风险。从二级市场表现来看，海德股份自去年6月高点迄今股价累计最大跌幅达32.76%。

　　A股在IPO上市后，大股东有些股票是有禁售期的，但这些大股东是可以把这些禁售股票质押或借出去，收取利息作报酬。承货者，赚钱的方法是高沽低买回，承货者是不会想该股票上升的，有波幅无升幅是他们最爱的，但到要最后到期要还股予原主时，他们会最后一煲，把股价质到不似“股”型。

　　要免A股股民不被割韭菜，就不应有股权质押。

　　2. 雪球与鼎益丰

　　“雪球”是这两年来国内劲吸韭菜的，以A股500ETF作标的的衍生工具产品。对韭菜讲是个稳赚不赔的投资产品，保本及有息收。基本操作一般是两年期合约，买入产品后，如500ETF升逾买入价3%，韭菜就可以拿回本金并得到利息。但如A500ETF，在两年到期时下跌逾20%，韭菜就要接货，并且不会有利息。详细的操作我不讲了，见图二（A）至图二（E）便是。这基本上是Accumulator(I kill you later)的另版，而Kill的时间，是“雪球”到期而股价跌逾20%时，“雪球”产品跟Accumulator一样是韭菜沽了个认沽(认沽证)予产品发行者，亦即是发行者是买了个认沽(认沽证)。唔使问都知，产品发行者是一定要A500跌的。

　　两年前国内发行了大量雪球合约，前一阵子就集中到期，发行者会对跌近20%的合约，踢多一脚(即沽A500ETF)，好将残货交予韭菜，而已接货的韭菜又必急抛售以求减少进一步损失。故A股在2月6日可以一跌二千多股，因为非A500ETF的股票也要跟风跌。

　　要免A股股民不被“雪球”辘死，就要有关当局在雪球产品推出之时，予以管制甚或禁止，免害韭菜。如今雪球产品存在逾两年多，而监管机构仍不早早出手制止，就是后知后觉，又或对衍生产品之祸害不认识。

憧憬吴清拨乱反正

　　至于“鼎益丰(00612)”其实是庞氏骗局。谓教主有先知能力，买什么赚什么，在港和纳斯达克有公司上市。但就竟可存在多年，受害的是肥韭菜，因为他的投资入门槛是一百万人民币。港证监曾指出这在港上市的公司有问题，但国内就一直到近来才拉人封艇，但这些肥韭菜应血本无归。

　　大股东质押股票(借货沽空)，雪球合约集中到期，鼎益丰的庞氏骗局，集中在近月爆煲，使A股大跌，韭菜哀嚎，自然惊动中央。所以证监要换人，换了个懂衍生产品的外号“券商屠夫”的吴清。的确，没有无良券商的配合，可以有股权质押(借货沽空)、雪球产品和鼎益丰的庞氏骗局吗？中港股民都希望吴清能拨乱反正，把割韭菜的刀全禁制出台，股民才可免成韭菜。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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