过去两周，市场一片AI、AI声，这主要是DeepSeek横空出世，一石击起千层浪，重塑了行业格局，使到云计算、AI芯片、光通信等板块大升。中港股市开始被爱爱。

“金融界”有作者子宽指出：

　　DeepSeek等AI大模型的快速普及和使用量激增，带来了海量的推理需求。DeepSeek仅上线21天日活用户超2200万，导致伺服器无法满足大量用户的并发需求。这种需求的爆发使得市场对算力基础设施的需求预期大幅提升。

　　2月6日晚间，DeepSeek暂停了API服务充值。业内分析认为，DeepSeek既要应对近期涌入的大批使用者，又要继续提升模型性能，极需扩充算力基础设施，以满足更多用户的访问需求。这一消息很可能成为刺激算力概念股上涨的直接因素。随着人工智能技术的不断发展，对算力的需求与日俱增。DeepSeek作为人工智能领域的重要参与者，其业务发展对算力的依赖，使得市场对算力相关企业的前景充满期待。

　　此外，科技巨头正加大投入。字节跳动、小米等科技巨头纷纷加大对AI算力的投入。字节跳动2025年的资本开支预算飙升至近1600亿元人民币，主要用于AI算力采购和数据中心建设；小米正在搭建自己的GPU万卡集群。这些动作进一步提升了市场对算力产业链的信心。

　　从行业发展角度来看，随着人工智能、大数据、云计算等技术的广泛应用以及各类大模型的兴起，算力已成为数码经济的核心生产力，也是全球战略竞争的新焦点。算力需求的指数型爆发增长，使得算力产业成为经济发展的重要支撑。相关政策的支持也为算力产业的发展提供了良好的环境。

　　国务院办公厅印发的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施纳入专项债券用作项目资本金范围，提高专项债券用作项目资本金的比例。这为算力产业的发展提供了有力的政策支持。

　　工业和信息化部等多部门联合印发的一系列政策档，如《算力基础设施高品质发展行动计划》，部署推动新型资讯基础设施协调发展，支援数据中心集群与新能源基地协同建设，推动算力基础设施与能源、水资源协调发展等，都为算力产业的发展提供了有力的政策保障。

　　在这AI浪潮带动下，恒指、恒生科技指数、国企指数，红筹指数均涨，其中恒生科技指数创2024年10月8日以来新高，且自2025年1月13日的4168点以来累计上涨超20%，进入技术性牛市（图一）。

　　香港大型科技股亦全面见升，单上周五(7日)，小米集团(01810)（图二）升逾5%见历史新高，美团(03690)（图三）、快手(01024)（图四）、腾讯(00700)（图五）、阿里巴巴(09988)（图六）均涨超过2%。DeepSeek概念股金山云(03896)（图七）再创新高，金蝶国际(00268)（图八）大涨逾19%，微盟集团(02013)（图九）涨逾15%，芯片股中芯国际(00981)（图十），ASMPT(00522)亦见受惠。

　　在中国AI股亮丽及国家大力撑股下外资开始爱爱中港股市了。

　　德意志银行2月5日发布研究报告称，全球投资者今年将认识到中国制造业和服务业的竞争力优势，而DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会消失。报告认为，今年中国资产表现将超越其他地区。A股和港股的牛市已自2024年开始，中期将超过此前高点。此外上周二（4日），高盛率先在研报中强调，今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力。外资最近确实开始看多中国资产了，不只是港股，A股的盘面上也能感觉到有外资的买入。过去两年外资的流出给A股港股带来了比较大的压力，今年如果这个情况发生逆转整个中港股都会好起来。

　　今年1月2日《观图论势》复栏的第一篇文题是：“中国AI应用之年”结尾一段是:

　　“AI应用普及，新能源汽车产出多，在在都要N量芯片，不必是7纳米、3纳米，成熟制程芯片已足够。中芯国际产芯片，小米集团用芯片，都可以是2025年，中国AI应用之年风口上的猪，可以飞天。”

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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