投资市场近几年兴讲ESG，说要看环境（Environmental）、社会（Social）同公司管治（Governance），好似投资都可以做善事一样。其实ESG是将上面三个因素纳入投资指标，而不是单单以账面价值为基础做投资，会评估企业经营的可持续性同对社会价值观的影响。在这个标准下，更有不同的选股方法。

   ESG概念里面，环境涵盖气候风险、天然资源稀缺、污染及废弃物等主题以及环境相关投资机会；社会指包括劳工问题同产品责任、信息安全等风险以及利益相关者异议；公司治理包含董事会素质、治理同成效等议题。

ESG投资者角色对选股更为重要

   现在的ESG投资多数是同环保议题有关，事关环保真是大命题，美国政府目标在2030年前碳排放至少减低一半、2035年前实现净零碳排目标；中国目标2030年前实现碳达峰（二氧化碳排放见顶）、2060年前实现碳中和。可以预期各国政府未来会推出更多政策支持环保相关产业发展，投资者发掘到赚钱机会一点都不出奇。

碳中和意思是排放的二氧化碳以其他方式全部抵消。（istock图片）

   除了增长潜力外，将ESG因素纳入投资程序最大的好处是可以减低风险。如果投资一间ESG标准偏低的公司，之后受罢工、诉讼、政府政策针对的机会会高点，假设有某公司一直用持有大数据的优势垄断市场，管理层对公司内部性骚扰问题视而不见，政府推反垄断法，同爆出性丑闻就会是这间公司的潜在风险，可能拖累日后回报。

   另外，投资者本身有机会是一些退休基金、慈善团体、环保、工人组织等等，他们本身有自己的理念，投资拥有相同理念的公司就正合心意，而且投资额愈大话语权就愈多，更可以推动公司做出更多符合自己理念的行动。

ESG都有评级分

MSCI的ESG评级以AAA级为最佳。（MSCI官网截图）

   不过，一般投资者好难知道一间公司有多符合ESG理念。其实标普道琼指数、明晟、富时罗素等会出ESG评分／评级，缸友可以拿来做参考。有些基金公司会追踪ESG评分／评级来设计产品。例如有些基金会囊括大部份股票，而个股权重就按ESG评分调整。

   其他选股方法有剔除同挑选特定主题法，前者会避免投资化石燃料、博彩、烟草、军火等原罪产业，后者会按需要特意选择一些可再生能源、环境保护、可持续发展相关的企业。

   若然将ESG投资概念套在港股，有做新能源业务的车股、光伏、风电股都会是好选择，但当然不可以盲目入市，要看下企业基本面同做技术分析啦。

撰文：吴蔼林

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