港股在今年持续大幅波动，在连跌超过20个月后，港股在本月的反弹看似拨开乌云见青天之势，是次反弹能否持续？就一系列问题，笔者接受第一财经友人访谈，其后观点被广泛转载。

   市场反弹，首先中央陆续出台越来越多支持房地产的政策措施，防控政策的调整，海外通胀数据低于预期，刺激好仓资金入场，加上空仓需要快速平仓，港股从低点累计反弹接近3700点。截至11月15日上午，恒生指数再升3.62%，报收18257点。部分业界较为乐观的朋友认为反弹持续性存在，港股有望更上一层楼，连续调整20个月后，11月开始的升势可能延续到明年。

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   港股这一波反弹主要是内地推出措施支持内地房地产民营企业，部分政策也继续刺激内需；未来港股走势来看，要注意外围政策面是否有变化，还有看部分经济数据，目前，投资者预期未来可能有更多“稳增长”措施。

   其他反弹的原因包括美国某些经济数据以及通胀数据都让市场预期未来加息幅度降低。另外，内地政策对房地产有比较大的支持，对企业债务问题有比较正面的支持。其他相关政策也对内需有支持，年底前一些“稳增长”的项目也会陆续启动，这都对资本市场形成支持。

   值得关注的是内地疫情防控政策边际放松，更加精准有效，不搞一刀切，对经济活动影响更小。而在地产方面，人行、银监会政策面继续支持，结合之前推出的2500亿民营企业发债融资支持，民营地产资金链危机有望得到化解。更加重要的是美国公布通胀数据低于预期，联储局加息有望放缓，外资或将重新流入。

   若然明年第一季度联储局政策加息停止，美债利率明确下跌或带来更大的估值复苏机会。不过，港股更大持续性还需要观察企业盈利增长能否兑现，而后续亦需要来年更多政策的配合。而在投资选择上，不少投资者持续关注高股息以及关注优质成长板块，如政策优化下的消费和地产、受国策支持的科技制造、以及政策呈现逆转向好的互联网和医药等等。当然，最为重要的，是需要考虑在本港新政策和制度改革后的主题投资机会。若然发展顺利，未来港股将重获发展的新机遇。

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