拼多多第二季业绩令市场失望，且称要牺牲短期利润，在美ADR暴跌，市场担忧行业加剧内卷，拖累阿里(09988)京东(09618)两大电商平台领跌港股。恒生指数开市劈头下跌，盘中稍回稳，半日报17750，跌48点或0.3%，守住百天线（约17744点），主板成交逾468亿元。

　　恒生中国企业指数报6266，跌12点或0.2%。恒生科技指数报3483，跌19点或0.5%。

　　恒指两大跌幅股份依次为阿里及京东：阿里报79.35元，跌3.95元或4.7%，成交35.64亿元；京东集团报101.2元，跌4.4元或4.2%，成交8.52亿元。另外，美团(03690)同跌2.6元或2.4%，报106.4元，成交25.88亿元。

　　携程(09961)第二季盈利表现强劲，股价半日升37.6元或11.2%，报373.6元，成交7.43亿元，领涨蓝筹；吉利汽车(00175)报8.62元，升0.41元或5%，成交4.98亿元。

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叶尚志：电商行业竞争大，暂时难料何者先跑出

　　拼多多公布第二季业绩，次季收入按年增86%至970.6亿人币，差过市场预期999.85亿人币，但经调整净利按年增1.25倍至344.32亿人币，好过预期的301亿人币。但绩后管理层表示对前景看淡，警告未来公司收入增长将不可避免地放缓，更表明因为公司正处于投入阶段，未来几年都不会派息以及回购。管理层一番预告造成市场恐慌，拼多多股价隔晚一度暴泻超过三成，最终跌28%，收报100美元。

　　拼多多跌势拖累一众中国电商股份，港股开市阿里、京东等受累捱沽，半日齐跌超过4%，本周即将公布业绩的美团较有支持，半日跌幅收窄至约2%。

　　第一上海证券首席策略师叶尚志向经济通通讯社表示，中国电商行业如同电动车一样面对巨大竞争，预计整体增长将受宏观经济表现影响，后市必须谨慎。

　　他又表示，暂时内地三大电商龙头之中都无一间特别突出，暂时难以评估何者会先行跑出，不建议现时贸然下注。他又指，虽然日前京东公布业绩有惊喜，但股价升势昙花一现转眼回吐，反映市场并未真正看好。他预计，电商业未来都会受减价战影响，即使近期阿里似有想摆脱减价战行动，但料难以成功，未来一年都应对电商板块保持谨慎。

寄望9月减息有利港股资金流 短线走势料趋稳

　　电商股灾情拖累港股大市，恒指今早低开过百点，京东、阿里及美团成开市跌势主力，但开市后美团、腾讯有支持，加上内银股盘中硬净，恒指半日跌幅收窄至不足百点。叶尚志指业绩期期间港股有轮流炒表现，虽然今日电商股向淡，但地产股等等仍有一定升势，反映港股市况未被一面倒看淡。

　　近期港股走势良好，恒指过去已连续四个交易日以阳烛收市，但整体成交低下，四大市成交都不足千亿元。叶尚志承认港股成交的确低微，即使走势良好也难以证明升势，寄望业绩期过后会有资金重新部署港股。他又指出，9月份全球密切留意联储局的减息行动，希望到时会有利外资回流港股。

　　近期大行再度转为唱淡港股，譬如大摩再对恒指奏“摩笛”，预计恒指明年最悲观会下试12000。叶尚志指港股于4月、5月强势时，大行普遍唱好，如今跌市时转为唱淡，投资者可以留意一下大行口风，如未来再度唱好，便有机会是港股资金流转强之时。

阿里股价走势。（经济通HV2报价系统截图）

京东股价走势。（经济通HV2报价系统截图）

美团股价走势。（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通通讯社市场组）