港交所(00388)今日(23日)中午公布业绩，第三季盈利按年升7%至31.45亿元，低于部分券商预期；收入及其他收益按年增6%至53.72亿元，创历年第三季新高；日均成交额增21%至1188亿元，初步反映9月下旬内地推出一连串救市措施令市场气氛转旺；新股集资额则大增至422亿元，惟大部分来自美的集团(00300)。港交所午后曾升逾3%，惟花旗指其第三季盈利及核心收入低于预期，最终收市只升1.2%。港交所股价已由10月7日高位近397.8元调整不少，或仍有上望空间，应如何部署？

（资料图片）

第三季纯利按年升7%至31.45亿元 收入升6%至53.72亿元

　　港交所截至2024年9月30日止，第三季纯利31.45亿元，按年升7%，按季相若，基本每股盈利2.49元。期内收入及其他收益为53.72亿元，创历年第三季新高，按年升6%，按季跌0.89%。营运支出按年升5%至13.64亿元；EBITDA(非HKFRS计量项目)按年升6%至39.26亿元。

　　首三季纯利则为92.7亿元，按年升0.05%，基本每股盈利为7.33元，首三季收入及其他收益为159.93亿元，按年升2%，为历来第二高，仅次于2021年首三季的纪录。

第三季日均成交额增21%至1188亿元 新股集资额422亿元

　　2024年第三季现货市场平均每日成交金额1188亿元，按年增加21%，按季则减少2%，而在9月27日及9月30日连续两个交易日创单日新高，分别达4458亿元及5059亿元，带动首三季平均每日成交金额增至1133亿元，较2023年首三季升3%。另2024年首三季衍生产品合约平均每日成交合约张数创历年的九个月新高，较2023年首三季升12%，伦敦金属交易所(LME)收费交易金属合约的平均每日成交量也较2023年首三季升25%。

　　此外，2024年首三季沪深股通平均每日成交金额创下历来的九个月新高，达1233亿元人民币，较2023年首三季升14%，而2024年首三季港股通平均每日成交金额则达383亿元，较2023年首三季升19%。因此，沪深港通的收入及其他收益增至17.8亿元，按年升4.3%，其中12.94亿元来自交易及结算活动。而首三季公司资金的投资收益净额为14.08亿元，源于外部组合录得公平值收益净额3.89亿元，以及受惠于高利率环境，内部管理的公司资金的投资收益上升。

　　另2024年第三季，港交所迎来新上市的公司共15家，集资额合共422亿元，为2024年上半年集资金额的三倍多。港交所欢迎美的集团于2024年9月17日上市，集资357亿元，这是香港2021年2月以来最大及全球2024年首三季第二大的新股集资。而截至2024年9月30日共有96宗新股上市申请在处理中。

陈翊庭：第三季表现强劲 续致力提升市场活力韧性竞争力

　　集团行政总裁陈翊庭在第三季业绩报告中提及，港交所第三季的表现强劲，首九个月收入及溢利均创下历来第二高纪录。随着中国内地公布刺激经济措施以及全球主要央行采取货币宽松政策，投资气氛逐渐好转，香港市场于9月底充分展现出活力和多样性，港交所旗下所有市场均录得强劲成交量，现货、衍生产品、交易所买卖产品(ETP)以及沪深港通市场单日成交量均创下多项纪录。商品市场在第三季也继续保持强劲势头，LME首九个月收费交易金属合约的平均每日成交量同比上升了25%，推动集团今年首九个月业绩实现增长。

　　她又指，最近港交所迎来今年亚洲最大及全球第二大规模的新股上市，再融资活动也十分活跃，显示了市场的深度和吸引力，新股上市申请数目也进一步巩固了香港作为亚洲首选新股集资中心的地位。此外，阿里巴巴(09988)转为双重主要上市并随后获纳入港股通，反映了双重主要上市结构如何帮助企业有效接触中国内地的资金池，从而提升流动性。另外，港交所积极落实各项战略措施，成功实施了证券及衍生产品市场在恶劣天气下维持正常交易的安排，确保港交所与国际标准接轨。

　　展望未来，她表示，港交所将继续致力进一步提升香港市场的活力、韧性和竞争力。港交所已做好准备，在不断变化的宏观环境下应对挑战，持续丰富旗下产品，拓展国际合作伙伴关系以及优化市场基础设施，实现持续增长。港交所也期待与香港和全球持份者紧密合作，确保香港市场与时并进、持续满足投资者的需求。

花旗：第三季盈利及核心收入略逊预期 予目标价275元

　　花旗指，港交所第三季净利润为31亿元，按季持平，按年增长7%，较市场预测高出3%，但低于该行预期4%。总收入为54亿元，按季下降1%，按年增长6%；核心收入为37亿元，按季下降2%，按年增长8%，低于该行预期2%。投资收入按季增长2%，按年持平，达到12亿元，主要得益于外部投资组合收益增加。

　　另花旗指，港交所第三季总营运费用按季下降1%，按年升3%，比花旗及市场预期好。EBITDA利润率按年持平，为73.1%，予“沽售”评级，目标价275元。

陈政深：背靠内地表现被动估值太贵 惟若投资气氛带动或见380元  

　　艾德金融执行董事陈政深表示，港交所今次业绩未反映10月初成交急增，这将于第四季业绩反映，而其业绩透明度很高故“有数得计”，变数主要来自投资收益及主要业务收入。若单以营运表现而论，港交所确实做得不错，尤其在成本控制方面。若投资气氛继续向好，新股市场表现也会好转。不过，其业绩表现始终较被动，近期就只因内地推出救市措施及人行“放水”令港股成交急增，而后续市场气氛及成交是否可维持畅旺颇成疑问，相信其第四季表现仍面临挑战。

　　陈政深续指，港交所现时估值仍太贵，市盈率高逾30倍，比其对手普遍贵了10倍，以往之所以有如此大溢价是因港股市场为进入内地市场门户，很多基金包括新兴市场基金组合都要配置中国股票。不过，近年新兴市场(中国除外)基金以倍数增加，今年以来就有22只推出，早几年就只有几只，可见资金未必一定要投资于港股，港交所也不宜中长线吸纳。不过，若受短期投资气氛带动，港股日均成交又达2300亿元以上，港交所或可再升至380元。

　　港交所今日升1.22%收报314.8元，成交30.27亿元。恒指升261点或1.27%，收报20760点，成交1926.48亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）