美国电动车龙头特斯拉(Tesla)昨日(23日)盘后公布业绩，第三季盈利按年增17%至21.7亿美元，经调整每股盈利为0.72美元，远胜预期，又预期全年销量超过去年，明年销量将会增长两至三成。绩佳兼指引良好带动Tesla盘后急升超过12%。港股电动车股昨日已偷步炒作Tesla业绩，今日(24日)借势散水，其中小鹏(09868)及蔚来(09866)都跌逾3%，比亚迪(01211)亦跌逾1%。虽然工信部近日指首三季新能源车产销增逾三成，并会积极扩大汽车消费，但随着“金九银十”过去，车股还有多少上升空间颇成疑问。

（Tesla香港官网）

Tesla上季纯利按年升17%收入增8% 料明年销量增两至三成

　　Tesla截至今年9月底第三季纯利21.7亿美元，按年增17.3%；经调整每股盈利为0.72美元，远胜预期的0.58美元；收入按年增8%至251.8亿美元，略低于预期的253.7亿美元，当中汽车收入按年增长2%至200亿美元。Tesla早前已公布第三季汽车交付量按年升6%至46.29万辆，产量则升9%至46.98万辆。能源储存收入升52%至23.8亿美元，服务和其他收入(包括特斯拉汽车的非保固维修收入)增29%至27.9亿美元。Tesla预期今年汽车交付量略为增长，超过去年的180万辆，又预期明年销量将会增长两成至三成，受惠于自主技术和推出更多经济车型。

　　Tesla表示，即使需求不确定，竞争对手亦缩减对电动车的投资，但公司仍将专注于扩大汽车产品种类、削减成本，并对人工智能项目和产能进行重要投资。另公司仍在为推出新车作准备，将于明年上半年开始推出包括更经济实惠的车型。此外，Tesla指，制造每辆汽车的人工和材料成本降至35100美元，已降至历史新低，因用于制造电动车电池的原材料价格持续下跌，而随着时间推移，相关影响将逐渐减弱。

工信部：前三季新能源车产销增逾三成 积极扩大汽车消费

　　另外，最新数据显示，内地新能源汽车在生产与销售方面均大幅增长，国务院昨日介绍今年前三季工业和资讯化发展情况时指，今年前三季汽车工业运行整体良好，产业增加值年增7.9%，产销分别完成2147 万辆和2157.1 万辆，年增率分别为1.9%和2.4%，累计出口整车431.2 万辆，年增率27.3%。

　　工信部新闻发言人暨总工程师赵志国指，从整个汽车业来看，总体保持平稳增长。今年前8月营收、利润总额分别年增3.2%和3%。从新能源汽车产业来看，发展态势良好，前三季产销分别达831.6万和832万辆，分别年增31.7%和32.5%，第三季新能源乘用车销售占比均在50%以上，实现新的突破。新能源汽车出口92.8 万辆，同比增长12.5%。不过，汽车工业运行仍面临国内有效需求不足、海外出口不确定不稳定因素增多等挑战，工信部将落实好汽车以旧换新、车购税和车船税优惠等促消费政策，继续开展新能源汽车下乡活动，新启动一批公共领域车辆全面电动化试点，研究制定新能源汽车换电模式指导意见，积极扩大汽车消费。

　　另据外电统计海关数据显示，中国企业9月向欧盟27个国家出口了60517辆电动汽车，同比增长61%，是有纪录以来的第二高水平。去年10月中国向欧洲出口67455辆电动汽车，创下历史纪录，当时欧盟委员会宣布对中国电动汽车启动反补贴调查。

彭博料比亚迪上季净利润逾110亿人币 野村升目标价至375元

　　值得一提，比亚迪亦将于下周三(30日)公布业绩。据彭博智库分析，比亚迪第三季净利润或有机会增长至超过110亿元人民币，这是基于新能源汽车销售推测的增长。比亚迪第三季新能源汽车销量突破110万辆，创有纪录以来新高，按年增长近四成。尽管欧盟提高关税可能影响汽车出口，但内地政府加大补贴或有助提高内需。彭博指，比亚迪或计划设立更多海外厂房在欧洲以及墨西哥等地，以应对关税风险。

（比亚迪网页截图）

　　野村近日上调比亚迪目标价23%，由305元升至375元，重申“买入”评级。野村看好比亚迪内地及海外业务前景，指集团今年在减价及推出第5代DMI混能车下，带动集团内地市占率进一步提升，预期今年电动车交付量达400万辆，确认比亚迪在内地市场的领导地位。此外，相信比亚迪海外业务扩展计划有助推动中长线增长，上调其今年至2026年收入预测，并轻微调整期内毛利率预测，估计期内盈利及交付量分别维持23%及26%的年复合增长率。

林家亨：Tesla业绩不算特别好 车股宜先沽出待春节前后才买

　　今日《开市Good Morning》节目请来国农证券董事总经理林家亨，他指Tesla业绩包含两部分，其中储能和其他服务的盈利及营业额升幅非常亮丽，反而汽车本业营收不算很理想，只升了2%。不过，若与Tesla最高峰时即差不多两年前比较，单车利润达6.9万元人民币，而今年第三季估计不超过3万元人民币，即比两年前起码缩水一半；只是今次季度收益更增加了碳信用收益7.39亿美元，故令整份业绩看起来更好，但若纯看汽车业务，不觉得业绩特别好，尤其现时其预测市盈率达94倍，同行如福特只有6倍、通用汽车5.1倍、比亚迪21倍，若纯以车股而言其估值实在过高，只不过加了技术性元素，包括未来发展Robotaxi、无人飞机及其他储能业务，所以市盈率才那么高。

　　至于内地车股，林家亨指，从中国新能源车最新一周(14至20日)销量来看，虽然前十名的造车新势力车企有3间上升，但对比此前一周差不多10间车企都上升逊色得多，反映“金九银十”已踏入尾声，尽管12月份有机会维持高销售数字，因2025年中国新能源汽车购置税减免可能取消或降低，故不排除一些明年初想买车的车主于12月提前买车，从而令明年农历新年假期有机会形成相对销售淡季，亦令股价受压。今时今日既然“金九银十”销量亮丽，令很多车企股价都已升至高位，以长远计现水平不妨沽一沽货，待农历新年前后吼位才再买入。

　　新能源车股今日全线下跌，比亚迪跌1.18%收报285.8元，理想汽车(02015)跌1.49%报105.8元，小鹏跌3.51%报42.6元，蔚来跌3.76%报39.65元，零跑(09863)跌2.86%报28.85元，小米(01810)跌1.17%报25.25元。传统车股亦普遍下跌，吉利(00175)跌4.4%报13.9元，长汽(02333)跌0.72%报13.74元，广汽(02238)跌2.47%报2.76元，东风(00489)跌2.79%报2.44元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）