石油输出国组织及其盟友(OPEC+)决定将增产计划再推迟一个月，加上地缘政治及美国大选等风险因素存在，推动国际油价连升4日，纽约期油昨日(4日)再升2.85%，收报每桶71.47美元；布伦特期油升2.75%，报每桶75.11美元。“三桶油”股价早前受油价偏弱影响，均已回落不少，今日(5日)终齐齐造好，若看好其往后表现应如何部署？可选买哪一只？

（Shutterstock）

OPEC+推迟增产至12月底 分析师：不确定性短期推升油价

　　OPEC+上周日(3日)表示，已同意将原定于12月生效的增产计划再推迟一个月，原因是需求疲软，尤其是来自中国的需求，再加上该组织以外地区的供应增加，带给石油市场下行压力。OPEC的声明提到，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合大公国、科威特、哈萨克、阿尔及利亚和阿曼等8个OPEC+成员国决定将每日220万桶的减产期限延长一个月，直至12月底。OPEC+原先计划12月起将产量增加每日18万桶，而由于价格下跌、需求疲软和供应增加，OPEC+已从10月起推迟增产。

　　荷兰国际集团(ING)的分析师指，这一推迟虽然不会明显改变基本面，但对市场的心理影响颇大。一部分市场参与者先前已预期OPEC+会按计划增产，而这一推迟无疑打破了这些预期，让市场重新审视OPEC+的战略。这种不确定性引发了部分交易者的增仓操作，从而推动短期价格上行。Onyx Commodities石油研究部门主管Harry Tchilinguirian则称，市场环境赢了，OPEC+显示出它不能忽略当前总体经济聚焦在中国和欧洲的现实因素，这显示原油需求增长疲弱。国际能源署(IEA)则预估，即使OPEC+不增加石油供应，明年全球原油市场仍会面临供过于求的局面。

伊朗拟对以色列发动攻击 美国总统大选结果难料

　　另方面，投资者仍在关注中东紧张局势升级。《华尔街日报》近日引述伊朗和阿拉伯官员报道，伊朗计划使用更强大的弹头和其他武器对以色列发动反击，当中不限于飞弹和无人机。伊朗伊斯兰革命卫队于周日表示，该国肯定将对以色列发动新的攻击。IG市场策略师Yeap Jun Rong指，地缘政治因素通常短期内刺激油价，但如之前的市场反应一样，随着时间推移，这种初期反应可能逐渐减弱。因此，当前的反弹能否具备持续性仍需观察。

　　此外，市场焦点正逐步转向美国总统大选和美联储议息会议。总统大选方面，民调显示共和党候选人特朗普和民主党候选人贺锦丽的支持率不相上下。政治前景不确定性让市场对美国未来的能源政策产生疑虑，进一步推升油价。

中海油上季纯利升9% 中石油中石化分别跌5%及55%

　　“三桶油”上周已先后公布业绩，其中中海油(00883)第三季纯利369.28亿元人民币，按年升9%；收入992.54亿元人民币，跌13.5%。首三季纯利1166.59亿元人民币，按年升19.5%；收入3260.24亿元人民币，升6.3%。首三季净产量达542.1百万桶油当量，按年升8.5%；第三季净产量179.6百万桶油当量，升7%。

　　中石油(00857)第三季纯利439.11亿元人民币，按年跌5.3%；营业收入7024.1亿元人民币，跌12.4%。首三季纯利按年升0.7%至1325.22亿元人民币，营业收入跌1.1%至22562.79亿元人民币。首三季原油平均实现油价按年增2.1%至每桶76.88美元，天然气平均价格增1%至每千立方英尺8.9美元；油气当量产量增2%至13.42亿桶，其中原油产量增0.3%至7.08亿桶，天然气产量增4%至3803.8十亿立方英尺。

　　中石化(00386)第三季纯利80.31亿元人民币，按年跌55.2%；经营收益125.7亿元人民币，跌50.9%。首三季纯利451.1亿元人民币，按年跌16.6%；经营收益635.91亿元人民币，跌19.8%。首三季油气当量产量3.86亿桶，按年增2.6%，其中天然气产量1048.14十亿立方英尺，增5.6%。

花旗升中海油目标价至24元 摩通降中石油目标至9元

　　花旗近日发表研报指，该行最新的布伦特原油预测，2024至2026年分别为每桶80、60及65美元，而原来预测为76、70及55美元，对中海油2024至2026年盈利预测亦相应调整，分别为+12%、-8%及+43%。因此，按8%加权平均资本成本及每桶55美元的油价计算，将中海油目标价由23元升至24元。

　　摩通则将中石油目标价由10元降至9元，评级维持“增持”。摩通归纳公司管理层看法指，对今年第四季至明年天然气需求及每单位利润能力展望乐观。今年第三季经营溢利虽受到油价下跌影响，但获税项、勘探费支出节省，以及非传统天然气补贴抵销。中石油估算明年天然气价回落，公司已将内需气价标准置换，与进口供应商商讨更弹性的价格。另一方面，虽然油价下跌，但公司去年纯利仍按年增长8%，该行料公司于中至长期纯利仍会持续改善。

　　此外，由于内地天然气价格改革进度鼓舞，摩通预计中石油第四季天然气进口成本将下降，同期进口亏损亦料按季收窄。中石油中至长期策略取得良好进展，反映于去年下半年，以至今年第三季，资本市场亦未反映相关估值，由于认为公司盈利仍受制于油价波动。管理层暗示，“最低派息”每股0.25元至0.3元人民币，反映公司对抵御油价波动、实现较佳的结构性盈利及资产回报率能力信心。公司过往虽未曾考虑过“最低派息”政策，但现正积极与市场沟通。基于估置日期向前置换，调整公司目标价，另因较低的油价预测，下调公司2024、25年纯利预测4%、14%。

黄玮杰：三桶油首选中海油 略低于18元可吸

　　辉立证券董事黄玮杰于今日《开市Good Morning》节目指， “三桶油”首选中海油，其次中石油，最后中石化，因为从中石化第三季业绩可见，其炼油及石油化工产品表现差，故其股价在“三桶油”中特别弱，中石油业务中也有炼油及化工板块，但表现较中石化好。不过，若计上游业务，中海油表现最好，公司第三季实现油价70美元，开采成本稳定维持于28美元，利润表现不错，再加上产量增长及继续有新发现，可提高石油储备替换比率，保证未来业务稳定增长。

　　黄玮杰续指，近期油价偏弱，有机会以较低价买入中海油，中海油9月有3个交易日曾跌穿18元，18元以下是不错的买入机会，上月就只有10月30日跌穿18元，最低见17.82元，之后都是挨近18元，若看好其未来前景，可于略低于18元吸纳，以250天线约16.7元止蚀。
　　
　　“三桶油”今日齐上升，中海油升1.55%收报18.4元，中石油升1.53%报5.98元，中石化升1.83%报4.46元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）