“超常规逆周期调节”8字，于两大重磅会议通报“神龙见首不见尾”，但周一（16日）揭盅的“家电和音像器材类”零售额三连破顶，预示2025年头号重点任务“大力提振消费”前景可期。房地产数据同报喜，11月商品住宅销售额按年止跌转升，惟多地房贷利率近日突调头向上，恐考验“稳楼市”。

家电1200亿元，汽车4765亿

　　中国年初制定的5%左右增长目标，从官方口径的“努力完成”转为“充满信心”，再到最新政治局会议一锤定音“将顺利完成”，出口繁荣、消费回暖、地产筑底都功不可没。

　　国家统计局今早公布11月重磅数据，其中社会消费品零售按年增3%（预期：4.6%），但绝对值4.37万亿元（人民币．下同）就录历史次高（仅低于10月的4.53万亿元）。其中，“家电和音像器材类”、“汽车类”零售额双双刷新历史新高，分别录1200亿元、4765亿元，背后是消费品以旧换新政策持续显效。

11月“家电和音像器材类”录1200亿元，连续三个月刷新历史纪录。(AP)

　　商务部披露，今年以来（截至上周五），汽车以旧换新带动乘用车报废更新、置换更新分别逾251万辆、逾272万辆；家电以旧换新带动冰箱、空调等8大类产品销量逾4900万部。而此尚未包括各省市因地制宜推出的洗碗机、空气净化器、智能门锁等消费品补贴。

11月“汽车类”零售额录4765亿元，以旧换新年初至今带动乘用车更新520万辆。

战略性提示消费类资产机会

　　时值一年一度中央经济工作会议将“大力提振消费”列为明年头号重点任务，为十年来罕见；亦较2023年、2022年头号任务“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”、“实施好扩大内需战略”更用词直接，并提及“全方位扩大国内需求”、“实施提振消费专案行动”。

　　而新华社后续解读更不讳言“群众就业增收面临压力”，或都预示，以旧换新政策带动家电、汽车销售井喷的正反馈效应，都令明年续以真金白银为中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿、层次的前景值得憧憬。

　　尽管TCL电子（01070）、海信家电（00921）、海尔智家（06690）年初至今分别涨130%、42%、24%，9月上市的美的集团（00300）亦涨35%，但有券商分析师仍指，战略性提示消费类资产机会。

11月新建商品住宅销售转升

　　再看另一焦点房地产，首11月新建商品房销售额按年跌20%，惟单计11月录按年升逾3%，至7385亿元；截至11月底，商品住宅库存较2月底的年内峰值已下降2848万平米。

11月新建商品房销售额录按年升逾3%，至7385亿元。

　　不过，“5.17”新政下的房贷利率下跌潮，近期悄显逆转。原本低至2.6%、跟5年以上公积金2.85%利率形成“倒挂”的房贷市场利率，已步步回升至3%或3.15%。

　　值得一提的是，“经济观察网”周四发表的《房贷利率重新上调有待商榷》文章，提及“下调房贷利率以帮助稳定楼市，也是稳定宏观经济大盘的一部分……从稳定楼市的政策逻辑来看，房贷利率的重新上调可能并不是一件值得鼓励的事情，至少重新上调的时点值得商榷”，目前已不可见。

　　无论房贷利率回升是因银行的成本考量，还是市场供需变化调节，面对“外部环境变化带来的不利影响加深”、“经济运行仍面临不少困难和挑战”，要真正振消费、稳楼市，“花小钱、办大事”让位予“办大事，花大钱”，恐不得不为。

　　撰文：金子安