过去两日美股及港股大升，主要原因是憧憬美国联储局将会暂停加息，而事实又是否如此？
　
　　如果单从联储局主席鲍威尔的言论去分析，其实美国息率是否已见顶，仍然有待观察，因为他提到即使自去年年中以来，通胀已经有所放缓，但仍远高于目标，同时指出近月良好的通胀数据只是开始，要令通胀率达到２％目标仍有很长的路要走。
　
　　而且有两点值得留意：一、近期经济数据显示，美国经济具有韧性和展现劳动力需求，可能令遏通胀进展面临风险，可能需要进一步加息；二、鲍威尔强调，即使联储局已两次维持利率不变，但认为暂停后再度加息会很困难的观点是不正确，目前亦未有考虑或谈论减息，当局关注的是政策是否足够限制性，应否进一步加息。
　
　　故此，过去两日如果市场是憧憬息率已经见顶，而将港股及美股推高，那么后市其实仍然会反复，因为联储局在息率政策上，其实仍没有明确的见顶讯号。当然，如果不只计算通胀因素，其实美国真的没有再加息的条件，因为美国政府需要透过大量发债去维持营运，同时由于债息持续上升，已经令美国发债成本大增，同时亦要再透过增加发债去解决利息成本上升的问题，因此如果联储局继续加息，只会令美国政府面对更多的压力。
　
留意中美领导人会面能否达成共识

　　所以，利率见顶应该是不争的事实，可是利息见顶绝对不是可以持续令股市大升的因素，除非联储局放风减息，否则息率持续高企一段时间，对企业的成本亦会带来压力，而且现时的通胀亦非息率因素可以解决，反而各国是否可以减少壁垒政策，是一大重要因素。
　
　　事实上，中美领导人已定于ＡＰＥＣ期间会面，如果届时中美双方可以达成某些共识，那么对港股带来的刺激相信会更多，这是更值得留意的因素。

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