利华控股(01346)是一家在服装制造领域具有影响力的公司，拥有丰富的服装制造经验，致力于在多个国家生产多样化的服装，并通过数据分析和自动化提高生产效率。集团业务模式涉及多个国家，包括80多家工厂，从而降低风险并提高弹性。

　　集团不断发展，使品牌能够快速适应不断变化的客户和市场需求。回应客户多方面需求方面，包括短时间交货，高混合小批量订单生产，多个原产国、质量、合规和价格，以及全衣柜能力。集团大规模平台化生产，集中产品发展和技术支援、生产前测试，具深厚的技术专长；模组化生产为订单与合适的工厂提供配对平台，明确工作指示，以标准化生产降低成本；自动化业务流程及即时数据分析，包括数据仓库、客户关系管理、自动化结构预订系统等。

　　集团品牌类型包括设计师品牌、运动休闲服装品牌、高级当代服装品牌、街头时尚品牌等，还提供性能外套、休闲运动服装、牛仔服装、衬衫、时尚外套、西装等多种服装类型，以满足不同客户的需求。此外，集团去年拥有百多个客户，并且在吸纳客户方面取得了空前的规模，成为客户所有需求的单一来源。

纯利创历史新高，现金流强劲
　
　　利华控股刚发出去年全年业绩，在2021年及2022年收益录得大增60%及50%后。根据国际贸易管理数据库，2023年美国服装进口量按年减少两成，影响集团2023年收益回落4.0%至约2.09亿美元，仍明显好过大市。值得留意的是，集团纯利较上一年度仍增长7.6%，达到1560万美元，创历史新高；毛利率轻微改善至28.7%。财务方面，集团表现非常稳健，并无债务，现金净额1810万美元，占资产净值5360万美元高达33.8%。集团以轻资产模式营运，现金流强劲，在高息周期持续减少借贷，令利息开支大减。

　　利华控股在平台模式具优势，管理层预期继续提升订单灵活调配能力及营运效益，并指今年的增长将以并购为主，透过收购继续争取优于大市的表现，并购标的地区主要在东南亚及南亚。集团前景值得期待，末期息6仙，连同中期息3仙，息率回报超过9厘，值得中长线收集并持有。

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