美股三大指数持续创新高，不过风险其实持续升温，泡沫问题亦相当严重，爆破只是时间问题。

　　近日美股上升，主要受“AI热潮”所带动，任何股份与AI有关，都可以急升几十个巴仙。就以超微电脑(SMCI)为例，即将纳入成为标普500指数成分股成为导火线，股价单日因此消息急升近两成，升幅看似不少，可是此股在过去一年已经飙近10倍，所以AI才是主菜。

美股升势，仅靠少数股份推动

　　同样道理，“AI股王”英伟达(NVDA)已突破900美元的水平，今年升幅已超过50%，如没有此股带动，美股三大指数仍然可以在高位徘徊吗？看一看市值正被英伟达逼近的苹果(AAPL)及微软(MSFT)之股价，早在1至2月见顶回落，就算三大指数持续创新高，苹果及微软之股价都无法跟随创新高，由此可见美股的升势其实并不全面。

　　当然，除了“AI热潮”之外，“炒减息”仍然是一个可以支持美股的因素，而美国联储局主席暗示，减息周期已不远了，这的确为美股带来进一步的支持力。可是减息又真的可以支持美股继续向上吗？参考过去几次减息周期，减息开始反而会令美股出现调整，所以减息根本不可以成为美股继续上升的因素。反而要留意标普500指数由去年10月底开始上升，至今累积升幅超过25%，明显有严重超买的情况，加上成分股中，超过七成表现较标普500指数为差，代表美股升势非常依赖少数股份所推动，这与过去多次美股危机前的情况相近，所以美股的确要十分小心。

　　那么，美股如果一旦陷入深度调整，会否影响港股的表现？那大家应该问问过去一年美股持续上升，港股有跟随过吗？所以美股调整或会令资金由美股流出，到其他市场寻找机会，当然港股是否他们会考虑的市场，仍会受多项因素所影响，但至少可以肯定，美股一旦调整，对港股应该不会是负面的。

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