疫情后市场对友邦保险(01299)的产品和服务需求殷切，令集团得以延续今年上半年非常强劲的表现，更录得历来最高的第三季新业务价值，达到9.94亿美元，同比增长35%。按地区划分，作为主要增长引擎的中国内地、中国香港、东盟和印度业务均进一步实现双位数字增长。按销售渠道划分，专属代理的新业务价值上升27%，而伙伴分销亦取得62%增长。今年首九个月的新业务价值按年上升36%至30.23亿美元，已超过2022年按固定汇率基准计算的全年新业务价值。
　
内地上季新业务价值增逾20%，泰国业务持续强劲
　
　　中国内地业务持续受惠于中国内地疫情后重新开放，第三季新业务价值增长超过20%，业务表现较上半年升势加快。市场对其长期储蓄产品需求仍然殷切，而其危疾保障产品在今年第三季亦取得非常强劲的双位数字新业务价值增长。代理业务仍然是友邦的重点，亦是推动新业务价值增长的核心因素。银行保险渠道方面，强劲的按季增长及新业务价值利润率提升，继续带来额外的新业务价值。与上半年比较，集团的代理新业务价值利润率大致保持稳定，整体新业务价值利润率于第三季内逐步上升，主要受惠于传统保障业务占比较高、长期储蓄业务的产品组合有利转向，以及产品重新定价。由于招募动力持续增强，整体代理生产力已超越疫情前的水平。伙伴分销渠道方面，银行保险及零售独立财务顾问渠道均取得卓越增长。

　　中国香港业务相对去年的强劲基数稍为回落，但中国内地旅客的销售持续非常强劲增长，约占友邦保险中国香港业务第三季新业务价值的一半，与2023年上半年的水平相若。泰国业务在较高的销售额及较有利的产品组合支持下，延续上半年的强劲动力，在今年第三季实现卓越的新业务价值增长。活跃代理人数及代理生产力均实现双位数字的百分比增幅，新入职代理人数亦显著上升。新加坡和马来西亚方面，在代理及伙伴分销渠道两者增长带动下，两地业务均录得新业务价值增长。其他市场除越南外均取得新业务价值增长，由为该分部带来最大贡献的印度业务，以及菲律宾业务两者的强劲双位数字新业务价值增长所带动。
　
有望把握亚洲庞大长期机遇，建议67.5元买入
　
　　展望未来，随着社会大众收入增加、私人保险渗透率偏低，以及社会福利覆盖有限，将继续带动亚洲寿险及健康保险的结构性增长，而友邦将有望把握亚洲寿险及健康保险市场庞大的长期机遇。建议买入价67.5元，目标74元，止蚀位65元。

　　（笔者没有持有上述股票）
　
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