姊妹们，过去两周，港股市场有两只股份都被主要股东“明沽”，其中一只是股王腾讯（00700），另一只是商汤（00020）。

　　先谈一下商汤。该股于去年底上市，6月30日刚好满半年。根据禁售期的限制，主要股东，尤其是商汤成立后引入的创投基金，在这日之前都不可以沽售所持股份，但这日起，便可以名正言顺地沽货离场，即所谓的Exit。

　　结果，这只招股时已经新闻多多的人工智能（Artificial Intelligence, AI）第一股，在禁售期届满当日所遇到的沽压，简直是排山倒海呢！

　　事缘6月29日时，商汤股价仍报5.88元，但6月30日开市后，大量沽盘涌现，商汤股价暴泻，一度大跌5成，最终收报3.13元，全日下跌47%。

大股东减持筹集回购资金

　　这还不止，七一假期回来之后，商汤仍未止泻。上周五收报2.58元，即是禁售期结束后，商汤股价累积下跌57%。在我记忆中，过去好像没有一只股票在禁售期结束后，遇过如此庞大的沽压。

　　对普罗股民来说，商汤始终是只较冷门的股票，未必太多人持有，所以，即使该股的跌幅大，但真正的杀伤力也有限。但腾讯就不同，因为它是很多小股民的至爱，即使它的跌幅不算大，但受影响的股民数目却不可小觑。

　　我的姊妹Donna就是其中之一。当6月27日腾讯发出通告，表示得悉主要股东Prosus公司（由南非的Naspers持有主要股权），因为要就公司的股份回购计划筹集资金，所以决定在市场减持腾讯套现，预计每日的减持额是平常腾讯每日交投量的3%至5%。当消息一出后，腾讯股价应声下跌，而且，6月27日和28日的股份交投量也大增。

　　“这两年，每次腾讯的大股东要减持股票，都令我们这些小投资者受累，今次到底他们又想沽多少？”Donna上周末跟我见面时，以无奈的语气问我。

每日确实沽货量无法估算

　　“你问得好，但我在有关通告中也找不到答案，因为通告只说明，他们需要就一个长期并开放式的股份回购计划筹集资金，所以需要每天在市场出售所持的腾讯股份。据腾讯的预计，每天出售的股份，应不会超过过去腾讯每日平均成交量的3%至5%。”

　　“啊，今次还没有确实的股数和金额，那我们这班小投资者岂不是无法估算？”

　　“你也可以这样说，但我整理了过去10日腾讯的股价和交投量变化，发觉上周四、五，腾讯的交投量已经大致回复至消息前的1,800万至2,000万股左右（见附表）。或许，这次大股东减持的震荡已经结束吧！”

　　“这么快？”

　　“可能是，但其实，以过去腾讯每日的平均成交股数的3%至5%计，即最多每日沽100万股，影响也不算大。”

　　“是吗？但到底大股东持有多少腾讯呢？我感到，这等于为腾讯的股价设下计时炸弹，每次当腾讯股价升至高位时，就会出来沽货，那么，我们可以如何自处呢？”

　　（待续）

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