之前提到，我跟姊妹Donna谈起腾讯（00700）大股东最近又在减持腾讯，令到腾讯股价受压。作为小股东，有时真的感到很无辜。而且，今次腾讯大股东Prosus（由南非的Naspers持有主要股权）再度减持，是违反了去年减持后的承诺，更令小股民感到无辜兼无奈。

　　Donna问我，到底腾讯这个大股东持有多少腾讯？这个定时炸弹到几时才可以移除？小股民又应该如何自处？

　　“其实，这个南非大股东现时大约持有27.69亿股腾讯，占腾讯已发行股本的28%左右。”我告诉Donna。

　　“我记得，过去几年，这个大股东已经开始减持腾讯，但减了这么多次，原来还有这么多？”Donna回忆说。

南非大股东食言减持

　　“是的，但现实上，这个南非大股东自从2001年入股腾讯后（当时腾讯仍未上市，它用了3,200万美元入股，高峰期持有腾讯逾4成股权），最初十几年都没有减持过。直到2018年3月才第一次减持，当时以大约405元的价钱，减持2%腾讯股权，套现大约769亿港元。这次减持之后，它承诺3年内不再减持，到去年3年承诺期届满后，又再减持2%股权，这次的价位更好，大约595元，套现了1,142亿港元左右。同样地，它也承诺了3年内不再减持。”

“咦，即是它今次食言？”

　　“是的，但过去两次减持都是以配股形式，把股份直接售予其他投资者，而今次则分阶段逐少逐少在市场沽售，我不知道它是否认为这做法不算减持，即不算违反承诺！”我半开玩笑地说。

　　“啊，这样还不算减持？但我想知道，两者对市场的冲击有没有分别？”

　　“直接配售的话，对市场的冲击可能较小，但这也要看股份配售了给谁、有没有沽售限制等等。如果接货者稍后也会在市场沽售的话，分别可能不大。同样地，如果按部就班地在市场沽售，每日的沽售额只是平均成交的3%至5%左右，实际冲击也不算大。当然，最终也要看接货者会否短线炒作。”

　　“即使如此，腾讯股价也很难会好呢！”

腾讯未来几月难大升

　　“同意！你提到这一点，我可以告诉你，当南非大股东第一次减持腾讯时，腾讯股价经历了大约半年的低潮才重拾升轨，而去年第2次减持时，则经历了4个月低潮。但要留意，腾讯股价稍为摆脱弱势后又再下跌，反复跌至今年的295.4元之后才回升。”

　　“嗯，今次你估又要跌多少和衰多久呢？”

　　“我没有水晶球，真的不知道！但整体来说，大股东减持腾讯，主要不是因为它的基本因素再变差，而是基于自己的财务需要。但现实上，腾讯这一两年的业务也受到压力，增长放缓。因此，我估计，未来几个月，腾讯的股价也不容易大升。”

　　“那么，我应该先沽清腾讯，等机会再买过？”

　　“这个要看你的持货能力了，腾讯始终是优质股，你沽了货之后，万一形势逆转，到时股价会回升得很快，你未必可以在低位捞到货，这样的话，可能跟你按兵不动没有太大分别。如果你有能力的话，也可以保留现在的持仓，趁低位买少许作中短线操作，甚至作长线持有也无妨呢！”

　　“嗯，这样嘛，等我先考虑考虑！”

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。