香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 理财/管理女子爱财
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
金管局如何“接钱”“挟息”?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-05-16 09:41:29

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  上星期的财经新闻提到,由于港元持续弱势,触及7.85的弱方兑换保证,金管局入市承接港元沽盘,从而令到银行结余减少。我在本栏提过,银行结余的数字,乃未来中国香港是否需要加息的重要指标,因此,我们必须密切注视这个数字的变化。

  不过,对于上述货币市场,或者准确来说是联系汇率的操作,大部分港人都不明所以,我的姊妹Judy是其中之一。周末时我们碰面,大家就谈到这个热门的财经话题。

  “现在是不是有资金流走?如果情况持续,中国香港会不会大幅加息?”Judy担心地说。

  “明白你的担忧,不过,我可以告诉你,现在距离资金大量流走还很远呢!由于美元强势,而且开始加息,港美息差拉阔,出现套息活动是正常的。”我告诉Judy。

  “我看财经新闻说,由于港元跌穿弱方兑换保证,所以金管局出手,承接这些港元沽盘,又令到结余减少,到底是怎么一回事?可以简单告诉我吗?”




什么是货币基础

  “嗯,可以的,但这个涉及整个联系汇率的运作,或许有点抽象,我尽量用实例解说一下吧。”

  “好呀!”
 
  “你知道现在的联系汇率是多少吗?”

  “这个知道,是一美元兑7.8港元!”

  “正确。中国香港的联系汇率制度,实际称为‘货币发行局’制度,而中国香港发行的所有货币,都有十足的外汇储备支持,所以理论上是很稳阵的。好了,我想你明白一个概念,就是‘货币基础’(Monetary Base)。”

  “‘货币基础’?这个名词有点抽象,不易理解。”

  “明白,对很多人来说,单凭‘货币基础’这几个字,真的会摸不着头脑。但如果我说,这就等于我们印过的银纸总额,或许你会较易明白!”

  “嗯,这样好一点。”

  “是的,其实印过的银纸也有几种,最基本当然是发钞银行所印的纸币。当他们要印银纸时,便要以一美元兑7.8港元的汇价,向金管局交付等值的美元,以换取‘负债证明书’,日后银行拿‘负债证明书’去金管局,就可以取回本来的美元,而发行过的港元就会注销。”

  “嗯,原来如此!这就等于在市面上流通的所有纸币?”

  “对了,但除了20元或以上面额的纸币外,金管局负责发行硬币和10元纸币,他们发行的时候,也要以等值的美元作储备并记账。”

  “你说所有印过的银纸,就是所有流通的纸币和硬币?”

什么是银行结余

  “这还不止,还有两样,一是金管局发行过,但未偿还的外汇基金票据和债券,另外就是银行在金管局所开户口的总结余,这个户口是用作每日的交收结算。你近期听到银行结余减少就是指这个户口。”

  “嗯,是呀!”

  “大约两年前,因为疫情大流行,欧美国家实施量化寛松的货币政策,释放了大量流动资金,有不少就在当时流来中国香港;即是等于有大量外资拿美元来中国香港,向银行换港元。你可以想象,当愈来愈多人想沽美元换港元时,港元汇价就上升,但当汇价升至7.75的时候(强方兑换保证),银行就会向金管局叩门,金管局也必定会出手接了这些港元买盘(付港元给买家)。这其实等于变相多印港元,但金管局会接收了买家的美元,也就等于有储备了。而这多出或多印的港元,就会存放于这个结余户口之内。”

  “啊,我有少许印象,但最深刻的当然是近期的情况。这次是有大量外资,拿着港元想换回美元?”

  “是的,但是同样道理,当有大量资金想兑换美元时,港元便会下跌,当跌至7.85的时候(弱方兑换保证),银行也会向金管局叩门,金管局也必定会出手,拿美元给沽家,并接收了沽家的港元。这样的话,银行体系的港元便会减少,就会造成‘挟息”的效果。”

  “挟息?”

  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au


  《经济通》所刊的署名及/或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。

分享:
返回女子爱财
其它女子爱财文章
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  只看作者评论  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目